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交易公告与背景

• 报告日期： 2019年2月21日
• 核心事件： 新天药业拟发行股份收购汇伦医药85.12%股权，构成重大资产重组。

交易细节

• 收购方： 新天药业（拟通过发行股份方式）
• 交易目标： 上海汇伦医药股份有限公司（通过股权收购）
• 交易规模: 收购后新天药业将成为汇伦医药的控股股东。
• 股份发行： 发行价格拟为8.12元/股。
• 审计与估值： 汇伦医药的资产价格尚待评估，根据2022年8月数据，估值约为2900亿元。

目标公司概况（汇伦医药）

• 主营业务： 小分子化学药（化药）的研发、生产与销售。
• 治疗领域： 免疫炎症、抗肿瘤、心脑血管、妇科、男科等。
• 产品类型与阶段：
  *已上市：★12个品种。
  • 改良型新药: 1款 注射用左亚叶酸
  • 独家产品: 1款 注射用西维来司他钠
  • 首仿药: 3款 (注射用西维来司他钠：国内首个用于ALI/ARDS； 地诺孕素片； 赛洛多辛胶囊)
  • 研发阶段: 注射用西维来司他钠获加快审评资格及临床批件。
• 财务表现（未经审计，2023年）：
  *营业收入：99.86亿元（增长140.84%）
  *净利润：3.0813亿元（扭亏为盈，上年为-26.4亿元）
  *总资产：106.9亿元
  *净资产：31.1亿元

新天药业（收购方）财务状况（2023年1-9月数据）

• 总资产：20.72亿元（需核实与标的企业估值时点差异）
• 所有者权益：11.95亿元
• 营业收入：无法直接获取2023年全部数据，1-9月为77.6亿元。
• 归母净利润：8.77117亿元

交易目的与影响

• 交易目的： 实现新天药业“中药-化药”双品类产业发展。
• 积极影响：
  • 丰富产品结构
  • 拓展治疗领域
  • 升级创新药管线
  • 市值对比悬殊（收购前汇伦估值约2900亿 vs 新天股价约22亿）

风险提示

• 交易未完成风险
• 整合失败风险
• 市场竞争风险
• 产品降价风险
• 新研发失败风险
• 行业政策风险