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光期研究：铁矿石基差及价差监测日报总结

核心内容概览

本报告为光大期货研究所发布的《铁矿石基差及价差监测日报》，内容涵盖铁矿石期货合约价差、基差数据、品种价差信息以及相关研究团队介绍。报告旨在为投资者提供铁矿石市场动态分析，帮助其把握市场趋势和交易机会。

合约价差分析

1.1 合约价差数据

1.2 合约价差趋势

• 105合约：今日收盘价较上日下降1.5元/吨，与109合约价差缩小2.5元/吨。
• 109合约：今日收盘价较上日下降4.0元/吨，与101合约价差缩小2.0元/吨。
• 101合约：今日收盘价较上日下降2.0元/吨，与105合约价差缩小0.5元/吨。

整体来看，合约价差变化较小，但存在一定的调整趋势，可能反映市场供需关系的微调。

基差分析

2.1 基差数据

2.2 基差变化趋势

• 基差整体上涨：多数品种基差较上日上涨2元/吨，反映市场对交割品的溢价有所增强。
• 部分品种基差下降：如IOC6、乌克兰精粉等，基差变化为-2元/吨，可能与价格波动或交割成本变化有关。
• 基差与交割成本关系：基差变动与交割成本变动基本一致，表明市场对交割品的估值与成本关系紧密。

品种价差分析

3.1 品种价差数据

3.2 品种价差趋势

• 价差稳定：多数品种价差保持不变，表明市场对不同品质铁矿石的相对估值趋于平稳。
• 部分价差微调：如PB块-PB粉、纽曼块-纽曼粉等价差小幅下降，可能与近期价格波动有关。
• 市场结构：价差分布显示，中高品位铁矿石相对高价，低品位铁矿石相对低价，反映出市场对高品质资源的偏好。

可交割品牌调整

自2023年12月2日起，铁矿石主力合约为I2205合约。根据交易所规定，以下调整适用于I2312及以后合约：

1. 新增可交割品牌：包括本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉，其品牌升贴水均为0元/吨。
2. 品牌升贴水调整：新规则中，只有PB粉、BRBF和卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨，其余可交割品牌升贴水为0元/吨。
3. 质量升贴水调整：
   • 铁品位指标允许范围为≥56%。
   • 设置二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫的允许范围分别为≤8.5%、≤3.5%、≤0.15%、≤0.2%。
   • 引入X动态调整铁元素指标的升贴水值，X的计算方法为半年一次，根据最近交割月份合约结算价的算术平均值确定，若该值在600-1200元/吨之间，X为1.5元/吨。

研究团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有丰富的现货贸易与研究经验，多次获得上期所、大商所等机构的优秀分析师称号。
• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，郑州商品交易所动力煤培训师，多次荣获郑商所动力煤高级分析师称号。
• 柳浠：理学硕士，黑色研究员，擅长基于产业链数据的供需分析。
• 张春杰：黑色研究员，曾任职于投资公司和期现贸易公司，通过CFA二级考试，具备金融理论与产业操作结合的经验。

联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 公司传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

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