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报告摘要

山金期货黑色板块日报总结

核心内容概述

2026年2月4日的山金期货黑色板块日报分析了螺纹钢、热卷及铁矿石的市场动态，涵盖了供需、价格、库存、技术面等多方面内容。整体市场处于消费淡季，产量和需求维持低位，库存则有所回升。此外，市场情绪受股市、贵金属及有色回调影响，短期内出现下跌，但未来仍有政策宽松空间，如降准和降息的可能。技术面上，螺纹钢和热卷期价在窄幅区间震荡，铁矿石则承压下行。

主要观点

螺纹钢与热卷

供需情况：上周247家样本钢厂螺纹产量小幅上升，但表观需求环比回落，总库存继续回升。五大品种总产量和库存均小幅增加，但表观需求仍处于低位。
市场情绪：近期股市、贵金属及有色回调带动市场情绪走弱，导致螺纹钢和热卷期价出现短期下跌。
技术面分析：期价在上下100元/吨区间窄幅震荡，短线可能面临方向选择，建议多单轻仓持有，中线交易，避免追涨杀跌。
价格变动：
- 螺纹钢主力合约收盘价为3099元/吨，较上日微涨0.03%，较上周下跌0.86%。
- 热卷主力合约收盘价为3265元/吨，较上日微涨0.12%，较上周下跌0.73%。
- 现货价格方面，螺纹钢为3230元/吨，热卷为3260元/吨，均较上周有所回落。
基差与价差：
- 螺纹钢主力基差为131元/吨，热卷主力基差为-5元/吨。
- 1-5价差为83元/吨，5-10价差为-52元/吨。
库存情况：
- 螺纹社会库存为326.4万吨，热卷社会库存为278.33万吨，均较上周有所回升。
- 钢厂库存方面，螺纹钢厂库存为149.13万吨，热卷钢厂库存为77.25万吨，总体库存维持增长趋势。
现货成交：
- 全国建筑钢材成交量为20.67万吨，较上日略有上升。
- 线螺终端采购量为14200吨，较上周有所下降。

铁矿石

需求情况：247家样本钢厂铁水产量基本维持不变，钢材及铁水产量处于季节性低位，短期内不会大幅上升。
供应情况：全球发运小幅上升，后期将受南半球季节性因素影响而回落。到港量下降，港口库存不断回升。
价格变动：
- 麦克粉（青岛港）价格为773元/湿吨，较上日下跌0.64%。
- 金布巴粉（青岛港）价格为730元/湿吨，较上日下跌0.68%。
- DCE铁矿石主力合约结算价为777.5元/干吨，较上日下跌0.70%。
- SGX铁矿石连一结算价为102美元/干吨，较上日下跌0.84%。
- 普氏62%指数为105.35美元/干吨，较上日下跌0.75%。
价差分析：
- 铁矿石期货9-1价差为13元/干吨，1-5价差为-29元/干吨。
- 各港口现货与DCE期货主力价差差异较大，如PB粉价差为-0.5元/吨，卡拉加斯粉价差为92.5元/吨，超特粉价差为-115.5元/吨。
库存与到港：
- 港口库存合计为17022.26万吨，较上周增长1.53%。
- 北方六港到货量为1288.7万吨，日均疏港量为347.71万吨，均较上周有所增长。
操作建议：建议维持观望，等待期价持稳后再寻找机会做多，避免追涨杀跌。

关键信息

市场环境：当前处于消费淡季，产量和需求维持低位，库存小幅回升。
政策影响：央行下调再贷款再贴现利率，提振市场信心，未来可能有降准和降息空间。
价格走势：螺纹钢和热卷期价在窄幅区间震荡，铁矿石承压下行。
库存变化：五大品种社会库存、钢厂库存及港口库存均有所增长。
产业资讯：
- 2026年1月下旬，21个城市5大品种钢材社会库存环比增加1.1%，同比下降2.3%。
- 印尼政府提出大幅减产计划，矿商暂停现货煤炭出口，产量配额较2025年水平降低40%至70%，引发行业担忧。

操作建议汇总

品种	操作建议
螺纹钢	多单轻仓持有，中线交易，等待底部信号确认后逢低加仓
热卷	同样建议多单轻仓持有，中线交易
铁矿石	维持观望，等待期价持稳后再寻找机会做多