20230709-华泰期货-液化石油气周报_原油价格反弹_关注沙特减产兑现情况_8页_730kb

报告分析总结：

LPG（液化石油气）市场在当前环境下维持基本面过剩格局，主要由于海外供应保持高位而需求端增量有限。原油市场近期震荡上涨，布伦特和WTI油价逼近80和75美元/桶关口，OPEC供应可能减量（沙特计划7-8月额外减产100万桶/日），这将强化油价支撑，对下游LPG价格形成带动。国际LPG价格出现反弹，如CP丙烷掉期价格环比上涨56%，但全球供应仍充裕。

国内方面，国产气供应回升压力，进口到港量虽环比减少但仍处于高位，需求端燃烧消费进入低谷，终端资源消耗缓慢，而化工需求（如PDH装置）相对坚挺，但不足以完全匹配供应，库存压力存在。策略上建议关注PG盘面反弹后的逢高空机会，控制仓位，因为市场情绪边际好转有限，但大趋势逆转可能性较低。主要风险包括油价大幅上涨、燃烧需求超预期、化工需求超预期、PG注册仓单减少或海外意外断供。

总体，LPG供需缺口可能扩大，价格重心上移，但基本面过剩格局延续，策略中性偏空。