> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 創夢天地科技控股有限公司(1119.HK) 新股速遞總結 ## 核心內容 創夢天地科技控股有限公司（股票代碼：1119.HK）於2018年11月29日中午12時截止公開發售，並於2018年12月6日正式上市。該公司是一家數字娛樂平台，專注於發行及經營多種類型的第三方授權遊戲及自研遊戲，包括角色扮演、消除益智、休閒競技和跑酷遊戲等。截至2018年11月16日，集團擁有25款遊戲儲備，預期在2018年及2019年陸續上線。 ## 主要資訊 ### 發售細節 - **公開發售截止日期**：2018年11月29日 中午12時正 - **公告申請結果日期**：2018年12月5日 - **上市日期**：2018年12月6日 - **發售股份數目**：126,972,000股 - **香港發售股份佔比**：10.0% - **發售價範圍**：6.00港元 至 7.80港元 - **預期集資金額範圍**：7.62億港元 至 9.90億港元 - **每手入場費**：3,151.44港元 ### 聯席保薦人 - Credit Suisse (Hong Kong) Limited - 招商證券(香港)有限公司 - 中國國際金融香港證券有限公司 ## 估值與推薦度 根據招股文件，若全球發售於2018年6月30日完成，且集團於2018年6月30日已收購上海火魂70%股權，預期發行11.96億股股份，每股淨值範圍為1.40港元至1.56港元。 **推薦度**：$\bullet \bullet$（五 $\bullet$ 為最高） ## 所得款項用途 假設發售價為6.90港元（發售價範圍中位數），扣除相關費用後，預計集資淨額為7.824億港元。所得款項用途如下： | 項目 | 佔比 | |------|------| | 擴大遊戲組合 | 38% | | 收購上游或遊戲相關行業 | 24% | | 加強研發能力及技術知識 | 23% | | 營運資本 | 9% | | 拓展線下娛樂服務 | 6% | ## 財務數據（未經審核） | 項目 | 2017年全年 | 2018年上半年 | |------|-------------|----------------| | 收入 | 1,796,992千元人民幣 | 1,116,807千元人民幣 | | 收入成本 | (1,073,089)千元人民幣 | (662,342)千元人民幣 | | 毛利 | 723,903千元人民幣 | 454,465千元人民幣 | | 銷售及營銷開支 | (203,073)千元人民幣 | (131,178)千元人民幣 | | 一般及行政開支 | (205,490)千元人民幣 | (105,062)千元人民幣 | | 研發開支 | (109,536)千元人民幣 | (54,389)千元人民幣 | | 財務及合約資產減值虧損凈額 | (11,752)千元人民幣 | (7,888)千元人民幣 | | 其他收入及收益凈額 | 25,230千元人民幣 | 9,253千元人民幣 | | 金融資產的公平值虧損 | (1,708)千元人民幣 | (2,915)千元人民幣 | | 財務成本凈額 | (101,375)千元人民幣 | (44,412)千元人民幣 | | 投資淨利潤 | 1,107千元人民幣 | 528千元人民幣 | | 所得稅開支 | (27,600)千元人民幣 | (29,290)千元人民幣 | | 利潤 | 89,706千元人民幣 | 89,112千元人民幣 | ## 行業前景 根據弗若斯特沙利文的報告，中國手遊市場規模從2013年的約117億元人民幣增長至2017年的約1,374億元人民幣，複合年增長率達85.1%。預期至2022年市場規模將增至6,351億元人民幣，2017年至2022年的複合年增長率為35.8%。顯示中國手遊市場具有強勁的增長潛力。 ## 風險提示 集團與遊戲開發商合作提供遊戲，若未能有效協助合作夥伴進行遊戲的本地化、運營及變現，可能影響與開發商的關係，進而影響集團的業績表現。 ## 免責聲明 本報告由致富證券有限公司及致富期貨商品有限公司聯合提供，內容或意見基於可靠資料來源，但不保證其準確性、完整性或正確性。所有意見可隨時更改。本報告僅供資訊用途，不構成對任何產品的買賣或交易建議。投資涉及風險，價值可能波動，過往表現不保證未來結果。投資者應尋求獨立投資意見。