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生猪期货早报总结（2026-08-20）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部于2026年8月20日发布的生猪期货早报，内容涵盖生猪期货市场分析、现货价格走势、基本面数据、持仓情况以及市场风险提示。整体分析表明，生猪市场短期内可能进入区间震荡格局，但中长期仍需关注供需变化与消费预期。

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主要观点与策略

1. 生猪价格走势预测

• 短期：预计本周猪价探底回升后，维持区间震荡格局。
• 中期：整体消费疲软，猪价或维持震荡，需关注月底集团场出栏节奏和二次育肥市场释放情况。
• 预期区间：生猪LH2611合约价格预计在12200至12600元/吨附近震荡。

2. 基差分析

• 基差：现货全国均价11230元/吨，2611合约基差为-1085元/吨，现货贴水期货，整体偏空。

3. 存栏与能繁母猪数据

• 生猪存栏：截至6月30日，生猪存栏量为42491万头，季度环比增加0.3%，同比增加0.1%。
• 能繁母猪存栏：截至6月末，能繁母猪存栏为3780万头，季度环比减少3.18%，同比减少6.5%，显示供应端有所收缩，偏空。

4. 期货盘面与主力持仓

• 盘面：生猪期货价格位于20日均线上方且呈上升趋势，偏多。
• 主力持仓：主力净空，空头增加，偏空。

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关键信息汇总

1. 近期要闻

• 暑假导致生猪需求进入淡季，但中秋国庆前二次育肥开启，短期供应减少支撑价格。
• 现货价格短期冲高回落，期货显示11月份价格可能反弹，但中期震荡为主。
• 养殖利润亏损有所改善，但整体仍偏悲观，大猪出栏积极性下降。
• 猪肉消费信心不足，需求不旺，是主要利空因素。

2. 利多因素

• 生猪供应处于暑假后淡季，市场压力减小。
• 猪粮比回落至历史低位，反映饲料成本压力缓解。

3. 利空因素

• 国内生猪需求整体偏淡，尤其是暑期消费低迷。
• 生猪存栏同比减少低于预期，显示供应端仍有一定压力。

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风险提示

• 下行风险1：生猪存栏维持相对高位，若出栏增多，价格承压。
• 下行风险2：国内猪肉消费信心不足，需求不旺，可能拖累价格表现。

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市场关注点

• 出栏节奏：月底集团场出栏节奏变化可能影响短期价格走势。
• 二次育肥：市场释放前现货价格可能短期反弹，需关注其对期货盘面的影响。
• 消费预期：未来消费或有改善预期，但短期内仍偏悲观。
• 饲料盈利：饲料盈利预期与育肥成本走势对养殖利润有直接影响。
• 猪粮比：猪粮比持续走低，可能对价格形成支撑。

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数据参考

生猪现货价格（元/公斤）

日期	全国均价	山东	江苏	湖南	广东
8月12日	10.75	10.88	10.88	10.52	11.75
8月13日	10.79	10.98	11.07	10.63	11.66
8月14日	10.79	10.98	11.17	10.63	11.54
8月17日	11.03	11.34	11.32	10.92	11.85
8月18日	11.17	11.44	11.51	10.98	11.96
8月19日	11.23	11.48	11.59	11.15	12.07

生猪期货仓单

日期	仓单数量	变化
8月12日	430	(0)
8月18日	453	+23
8月19日	453	(0)

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基本面分析要点

1. 存栏数据

• 生猪存栏量在6月末略有回升，但能繁母猪存栏持续减少，显示供应端收缩。

2. 出栏情况

• 月度出栏量走势显示供应端有所减少，周度出栏均重上升，可能反映大猪集中出栏。

3. 利润与成本

• 周度生猪出栏利润有所波动，自繁自养及外购仔猪利润走势显示养殖成本压力依然存在。

4. 消费与替代

• 猪肉消费总量环比上涨，说明价格优势可能带动消费偏好回升。
• 猪牛肉价差走势显示猪肉价格相对牛肉仍具优势。

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总结

综上所述，生猪市场短期进入震荡阶段，中期需关注需求端的改善预期及供应端的变化。当前生猪期货价格偏强，但主力持仓偏空，显示市场存在分歧。建议投资者关注集团场出栏节奏、二次育肥市场释放及消费复苏情况，合理控制仓位，防范价格下行风险。