20160703-光大证券-医药一周研究精萃-各省逐步落实仿制药一致性评价政策_料下半年分级诊疗政策加速落地_21页_1mb

光大医药一周研究精萃总结

核心内容与政策动态

1. 仿制药一致性评价政策落地

   • 青海省发布《关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的实施意见》，要求化学药品新注册分类实施前批准上市的仿制药，逾期未完成一致性评价将不予再注册。
   • 通过一致性评价的药品可在说明书、标签中标注，并在医保目录调整时优先考虑，医保支付将有适当支持。
   • 若同品种药品通过一致性评价的企业达3家以上，未通过的企业将不被纳入集中采购。

2. 分级诊疗政策推进

   • 卫计委主任李斌调研广东省医改，强调加快推进分级诊疗制度建设，提升基层服务能力，开展家庭医生签约服务。
   • 国务院明确2016年70%的地级市将实行分级诊疗，预计将带动零售连锁行业增长，尤其是慢病用药市场将从三甲医院转移至社区医院和零售药店。

3. 两票制与营改增政策影响

   • 两票制将压缩药品流通环节的加价，规范流通秩序，有利于拥有终端资源的区域优质配送商。
   • 营改增后，增值税进项抵扣项目增多，有利于规范流通商扩大市场份额。

4. 药品进口与临床试验

   • 食药监总局发布关于研究用对照药品一次性进口的公告，明确进口流程和责任。
   • 临床试验机构评定办法出台，预计下半年将新增二级和三级医疗机构临床试验资质，推动BE试验加速进行。

投资建议与重点公司表现

投资建议

• 泰格医药：受益于一致性评价和临床试验加速，预计业绩前低后高，公司订单收入确认加快，继续推荐买入。
• 国药一致：受益于分级诊疗和两票制，推荐买入。

重点公司盈利预测与估值

上周医药行业市场表现

• 中信医药生物板块整体上涨3.8%，跑赢全部A股0.6个百分点。
• 化学原料药涨幅最大，达4.9%；医疗服务板块涨幅为4.4%。
• 重点个股中，尔康制药涨幅最高，达12.3%；迪安诊断和爱尔眼科分别上涨6.4%和6.0%。

上周医药板块涨跌幅前十名

上周重要股东交易统计

• 增持：太龙药业、海欣股份、舒泰神等部分公司受到增持。
• 减持：包括葵花药业、冠昊生物、翰宇药业、安科生物、众生药业等多家公司高管或股东减持。

大宗交易统计

• 冠昊生物：多次大宗交易，折价率高达-9.98%。
• 翰宇药业：折价率-1.13%。
• 安科生物：折价率-10.01%。
• 太龙药业：折价率6.40%。
• 海欣股份：折价率为0.00%。

其他重要信息

• 并购重组：多家公司进行并购重组，如福安药业收购只楚药业，九洲药业收购方达医药技术股权等。
• 业绩预告：部分公司如浙江震元、博腾股份、广誉远等公布业绩预增。
• 专利授权：山河药辅、翰宇药业等公司获得专利授权。
• 产品价格调整：片仔癀上调零售价格。
• 政策支持：益盛药业获得政府科技项目研发补助资金。

风险提示

• 仿制药一致性评价实施进度低于预期。

总结

• 各省正逐步落实仿制药一致性评价政策，预计下半年将有更多省份跟进。
• 分级诊疗制度加速落地，零售连锁行业有望获得翻番增长空间。
• 两票制与营改增政策推动药品流通行业洗牌，区域优质配送商受益。
• 临床试验资质和BE试验加速，利好CRO龙头如泰格医药。
• 医药板块整体表现较好，部分个股如尔康制药、迪安诊断、爱尔眼科涨幅显著。
• 重点公司如泰格医药、国药一致继续获得推荐，受益于政策和行业趋势。