20230328-国盛证券-环保行业周报_联合国重议气候危机_CCUS储备迫在眉睫_9页_1mb

环保行业总结

核心内容

1. 气候危机与政策推动
   联合国政府间气候变化专门委员会（IPCC）发布第六次评估报告总结，强调全球气候危机已不可逆转，需加快能源转型与碳减排进程。为实现21世纪末升温控制在 $1.5^{\circ}C$ 以内，需采取“2050净零排放”路径，包括减少碳排放、发展CCUS技术、植树造林、海洋碳汇等去碳手段。

2. 农村能源革命试点县建设
   国家能源局、生态环境部、农业农村部、国家乡村振兴局联合推进农村能源革命试点县建设，目标为到2025年试点县可再生能源在一次能源消费中占比超30%。重点发展风电、光伏、生物质能等清洁能源，推动农村电网升级与智慧用能发展。

3. 环保板块估值与投资机会
   当前环保板块估值处于历史低位，机构持仓也处于低位，具备配置性价比。板块整体表现优于大盘，但弱于创业板。重点关注危废处理、CCUS技术、可再生能源运营商及新型电网建设等领域的投资机会。

主要观点

• 气候行动迫在眉睫：全球碳排放量已接近临界值，如要控制升温在 $1.5^{\circ}C$ 以内，仅剩约10年时间，需加快能源转型和碳捕集技术应用。
• CCUS技术成关键：碳捕集、利用与封存（CCUS）技术成为实现净零排放的重要手段，相关投资机会值得关注。
• 农村能源转型潜力大：农村地区拥有丰富的可再生能源资源，试点县建设将推动清洁能源发展与电网基础设施升级，为相关企业带来增长机遇。
• 环保板块具备投资价值：板块估值和持仓处于历史低位，具备反弹潜力，重点推荐具备技术优势和项目储备的公司。

关键信息

当周碳交易行情

• 当周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量1,385吨，总成交额7.74万元。
• 周收盘价为56.00元/吨，较上周五下跌 $1.32%$。
• 截至本周，累计成交量2.32亿吨，累计成交额106.22亿元。

板块行情回顾

• 环保板块（申万）当周涨幅为 $0.94%$，跑赢上证综指（ $0.46%$）。
• 跑输创业板指（ $3.34%$）。
• 环保子板块中，节能板块涨幅最大（ $3.31%$），大气板块跌幅最大（ $-1.51%$）。
• A股环保股涨幅前三：三维丝（ $10.88%$）、博天环境（ $10.47%$）、双良节能（ $8.26%$）。
• 涨幅居后的个股：江南水务（ $-8.99%$）、聚光科技（ $-5.33%$）、龙净环保（ $-5.01%$）。

行业要闻回顾

1. 江苏省：发布支持生态环境高水平保护助推经济高质量发展的措施，对煤电企业、“绿岛”项目等提供财政补助，鼓励EOD模式探索。
2. 河南省：发布《河南省工业领域碳达峰实施方案》，提出“十四五”期间工业绿色发展达到国内先进水平，2030年前实现碳达峰。
3. 山西省：推进近零碳排放示范工程建设，2023年上半年完成首批试点创建评审，2025年完成试点建设，形成绿色低碳发展模式样板。

重点标的推荐

风险提示

1. 政策及督查力度不及预期：环保行业高度依赖政策推动，若政策释放不足，可能影响行业发展与订单获取。
2. 行业需求不及预期：地方政府推进生态环境建设的进度可能不及预期，影响行业整体需求。

投资建议

• 增持：当前环保板块估值处于历史低位，具备反弹空间，建议关注具备技术壁垒与项目储备的公司。
• 重点推荐：惠城环保（危废资源化）、中钢天源（磁材、检测双驱动）、高能环境（危废、垃圾焚烧及土壤修复）。