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港股半导体调研总结（5月26日-28日 上海）

一、调研概况

本次由【光大海外】付天姿团队组织的港股半导体调研活动，于5月26日至28日在上海举行，重点考察了三家在半导体领域具有代表性的港股公司：华虹半导体、傅里叶和壁仞科技。调研内容涵盖公司业务发展、技术布局、市场拓展及管理交流等方面，旨在为投资者提供深入的行业洞察。

二、核心标的及调研重点

1. 华虹半导体（688347.SH/1347.HK）

• 公司定位：中国第二大晶圆代工厂，具备较强的产能扩张能力。
• 核心看点：
  • 多条产线积极扩产与收购，稼动率保持高位，推动公司盈利持续改善。
  • 关注华力微等优质资产的注入进展，以及在硅光和化合物半导体等新业务领域的布局。
  • 期待公司制程节点提升，进一步增强技术竞争力。
• 调研安排：CFO交流。

2. 傅里叶（3625.HK）

• 公司定位：AI功放音频芯片领域的港股第一股，采用fabless模式。
• 核心看点：
  • 深耕消费电子与AIoT领域，具备较强的技术积累。
  • 同时切入高壁垒的车载赛道，拓展应用场景。
  • 通过触觉反馈芯片构建二次成长曲线，提升产品附加值。
• 调研安排：CFO交流 + 公司参观。

3. 壁仞科技（6082.HK）

• 公司定位：港股GPGPU第一股，专注于高端国产AI GPU。
• 核心看点：
  • 单卡算力性能突出，产品竞争力强。
  • BR166、BR20X等新芯片加速出货，商业化进程稳步推进。
  • 客户拓展持续进行，市场接受度逐步提升。
• 调研安排：技术战略委员会主席交流 + 公司参观。

三、调研时间与地点安排

四、团队介绍

• 付天姿团队：成立于2015年，是国内首批专职海外研究团队之一。
• 研究领域：覆盖超过200家港股、美股及中概股核心公司。
• 研究特点：致力于提供前瞻、深度的市场洞察与投资策略，帮助投资者把握行业趋势与投资机会。

五、总结

本次港股半导体调研聚焦于三家公司，分别代表了晶圆代工、AI功放芯片和高端GPU领域的领军企业。调研内容全面，涵盖公司战略、技术发展、业务拓展及管理交流等方面，为投资者提供了深入了解行业动态和企业价值的机会。调研活动时间紧凑，地点明确，联系人信息清晰，便于参与者高效安排行程。