> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td>项目类别</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td></tr><tr><td rowspan="3">期货市场</td><td>收盘价:聚氯乙烯(PVC)(日,元/吨)</td><td>4995</td><td>56</td><td>成交量:聚氯乙烯(PVC)(日,手)</td><td>2612767</td><td>338426</td></tr><tr><td>持仓量:聚氯乙烯(PVC)(日,手)</td><td>1065884</td><td>-83763</td><td>期货前20名持仓:买单量:聚氯乙烯(日,手)</td><td>1093047</td><td>-24146</td></tr><tr><td>前20名持仓:卖单量:聚氯乙烯(日,手)</td><td>1172947</td><td>-45563</td><td>前20名持仓:净买单量:聚氯乙烯(日,手)</td><td>-79900</td><td>21417</td></tr><tr><td rowspan="4">现货市场</td><td>华东:PVC:乙烯法(日,元/吨)</td><td>4950</td><td>20</td><td>华东:PVC:电石法(日,元/吨)</td><td>4698.15</td><td>43.33</td></tr><tr><td>华南:PVC:乙烯法(日,元/吨)</td><td>5035</td><td>45</td><td>华南:PVC:电石法(日,元/吨)</td><td>4821.25</td><td>52.5</td></tr><tr><td>PVC:中国:到岸价(日,美元/吨)</td><td>720</td><td>0</td><td>PVC:东南亚:到岸价(日,美元/吨)</td><td>700</td><td>0</td></tr><tr><td>PVC:西北欧:离岸价(日,美元/吨)</td><td>730</td><td>0</td><td>基差:聚氯乙烯(日,元/吨)</td><td>-259</td><td>9</td></tr><tr><td rowspan="4">上游情况</td><td>电石:华中:主流均价(日,元/吨)</td><td>2650</td><td>0</td><td>电石:华北:主流均价(日,元/吨)</td><td>2515</td><td>-16.67</td></tr><tr><td>电石:西北:主流均价(日,元/吨)</td><td>2298</td><td>-40</td><td>液氯:内蒙:主流价(日,元/吨)</td><td>-150</td><td>0</td></tr><tr><td>VCM:CFR远东:中间价(周,美元/吨)</td><td>492</td><td>6</td><td>VCM:CFR东南亚:中间价(周,美元/吨)</td><td>528</td><td>21</td></tr><tr><td>EDC:CFR远东:中间价(周,美元/吨)</td><td>220</td><td>6</td><td>EDC:CFR东南亚:中间价(周,美元/吨)</td><td>224</td><td>0</td></tr><tr><td rowspan="3">产业情况</td><td>开工率:聚氯乙烯(PVC)(周,%</td><td>82.08</td><td>0.01</td><td>开工率:聚氯乙烯(PVC):电石法(周,%</td><td>81.88</td><td>0</td></tr><tr><td>开工率:聚氯乙烯(PVC):乙烯法(周,%</td><td>82.54</td><td>0</td><td>社会库存:PVC:总计(日,万吨)</td><td>61.56</td><td>0.06</td></tr><tr><td>社会库存:PVC:华东地区:总计(日,万吨)</td><td>56.2</td><td>0.05</td><td>社会库存:PVC:华南地区:总计(日,万吨)</td><td>5.36</td><td>0.01</td></tr><tr><td rowspan="2">下游情况</td><td>国房景气指数(月,2012年=100)</td><td>91.45</td><td>-0.45</td><td>房屋新开工面积:累计值(月,万平方米)</td><td>58769.96</td><td>5313.26</td></tr><tr><td>房地产施工面积:累计值(月,万平方米)</td><td>659890.29</td><td>3824.09</td><td>房地产开发投资完成额:累计值(月,亿元)</td><td>44895.98</td><td>2871.41</td></tr><tr><td rowspan="2">期权市场</td><td>历史波动率:20日:聚氯乙烯(日,%</td><td>22.31</td><td>0.06</td><td>历史波动率:40日:聚氯乙烯(日,%</td><td>20.87</td><td>-0.17</td></tr><tr><td>平值看跌期权隐含波动率:聚氯乙烯(日,%</td><td>23.34</td><td>2.69</td><td>平值看涨期权隐含波动率:聚氯乙烯(日,%</td><td>23.33</td><td>2.69</td></tr><tr><td rowspan="2">行业消息</td><td colspan="6">1、隆众资讯:2月20日至26日,中国PVC产能利用率在82.08%,较上期上升0.01%。2、钢联数据:2月21日至27日,PVC下游开工率环比+17.11%至17.11%,其中管材开工率环比+13.6%至13.6%,型材开工率环比+11.3%至11.3%。3、隆众资讯:截至2月26日,PVC社会库存在135.30万吨,环比上周+0.71%。4、隆众资讯:2月20日至26日,电石法全国平均成本环比下降至4991元/吨,乙烯法全国平均成本环比上升至4984元/吨;电石法利润在-439元/吨,亏损缓解;乙烯法利润在11元/吨,盈利收窄。</td></tr><tr><td colspan="6">更多资讯请关注!</td></tr><tr><td>观点总结</td><td colspan="6">V2605张2.31%收于4995元/吨。上周国内PVC装置稳定运行,PVC产能利用率环比变化不大。下游制品企业陆续复工,管材、型材开工率低位回升。春节期间库存积累,节后归来库存远高于往年同期水平。电石法成本随电石价格走弱,工艺亏损缓解;乙烯法成本上调,盈利收窄。3月国内PVC检修产能有所增加,产能利用率预计高位小幅回落。元宵节后下游完全复工,同时制品企业迎来传统需求旺季,下游开工率预计逐渐上升至年内高点。国内供需矛盾预计阶段性缓解,但供强于需局面预计持续,库存高位难去化。成本方面,电石下游BDO检修装置随气温上升增加,电石法成本支撑偏弱;乙烯法成本受中东地缘冲突影响有走强趋势,但由于国内工艺占比较低影响相对有限。近期PVC盘面受市场情绪影响走强,但中长期看上涨空间与持续性缺乏基本面支撑。</td></tr></table> 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员： 林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 助理研究员： 徐天泽 期货从业资格号F03133092 # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。