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晨会纪要总结（2021年第202期）

核心内容概览

本期晨会纪要主要围绕商品指数市场跟踪、宏观要闻及主要品种的操作建议展开，涵盖国内外市场动态、价格走势、库存变化、政策影响等多个方面，旨在为投资者提供市场分析与操作策略参考。

主要观点与关键信息

宏观要闻

1. CPI与PPI数据超预期

   • 中国10月CPI同比上涨1.5%，PPI同比上涨13.5%，PPI与CPI“剪刀差”继续扩大。
   • 专家分析认为，年底之前CPI和PPI升幅空间有限，但将继续在高位运行。

2. 金融数据表现强劲

   • 10月末M2同比增长8.7%，高于市场预期的8.4%；新增人民币贷款8262亿元，同比多增1364亿元；社会融资规模增量为1.59万亿元，同比多增1970亿元。

3. 美国通胀数据创历史新高

   • 美国10月CPI同比飙升6.2%，创1990年以来最大升幅，推动美联储提前加息或更快减码。

4. 房地产政策调整

   • 银保监通知热点城市主要银行清退积压按揭贷款，但目前银行暂未收到明确指导。

5. 汽车市场恢复

   • 中国10月汽车销量233.3万辆，同比下降9.4%，但新能源汽车销量同比上涨133.2%。

6. 美联储加息预期增强

   • 布拉德预计明年将有两次加息，市场对加息预期升温。

7. 煤炭生产恢复

   • 寒潮后煤炭生产快速恢复，11月9日产量达1182.5万吨，为近年来第三高位。

8. 铁矿石需求疲软

   • 铁矿石港口库存持续上升，下游限产压制需求，供需格局偏空。

主要品种市场分析

外盘市场

• COMEX黄金：上涨3.26%，报收1,851.6美元/盎司，市场对美联储加息预期升温，金价承压。
• COMEX白银：上涨1.64%，报收24.715美元/盎司，受黄金上涨带动。
• LME铜：下跌0.92%，报收9480美元/吨，美元指数上涨抑制铜价。
• CBOT大豆：下跌0.265%，市场对美国丰产预期增强。
• CBOT豆油：下跌0.385%，受国内需求及供应变化影响。
• NYMEX原油：持平，市场对需求和供应的博弈持续。

国内市场

金属

• 黄金：上涨1.04%，报收381.4元/克，短期多单减持，关注市场情绪变化。
• 白银：下跌0.265%，报收70040元/吨，短期偏空。
• 锌：上涨1.016%，报收18845元/吨，市场情绪偏多。
• 锡：下跌0.385%，报收278490元/吨，短期震荡偏弱。
• 铅：上涨1.524%，报收15510元/吨，短期偏强。
• 镍：上涨1.771%，报收145230元/吨，市场对地产政策放松预期增强。
• 螺纹钢：上涨1.34%，报收4303元/吨，短期震荡偏强。
• 热轧卷板：上涨3.38%，报收4614元/吨，市场情绪偏多。
• 不锈钢：上涨3.383%，报收18140元/吨，短期震荡偏强。
• 沪铝：上涨0.40%，报收18845元/吨，基本面转弱，建议等待企稳。
• 沪镍：上涨1.776%，报收145230元/吨，市场波动加剧，建议择机把握。

农产品

• 鸡蛋：现货价格回调，市场供应有望增加，建议多单减持，布局5-9反套。
• 苹果：行情分化，建议技术上偏空对待。
• 花生：现货稳中偏强，短期盘面支撑，可尝试15正套。
• 棉花：郑棉CF2201合约平稳运行，建议暂时观望或谨慎多头。
• 玉米：价格坚挺，建议短线做多C2201或C2201-CS2205正套。
• 玉米淀粉：报价维持强势，建议短线做多C2201或C2201-CS2205正套。
• 甲醇：短期观望为主，关注动力煤走势及西南限气消息。
• 尿素：现货价格小幅下调，建议低位震荡思路。
• 纯碱：库存转移，建议多观望，关注供应端变化。
• 玻璃：现货市场弱势整理，低位区间操作为主。
• 橡胶：库存低位支撑价格，但需求不足，建议关注价格调整后能否再度走强。
• 铁矿石：港口库存上升，供需偏空，建议关注地产政策放松的预期。

化工

• 焦煤：上涨0.268%，建议短线观望。
• 焦炭：上涨2.226%，建议关注焦炭提降落地。
• 动力煤：价格下跌，对甲醇等化工品价格形成拖累。
• 天然橡胶：库存低位支撑价格，但需求疲软，建议关注价格蓄势调整。
• 塑料：价格小幅下跌，建议维持观望。
• 聚丙烯PP：价格小幅下跌，建议关注1-5正套机会。
• PTA：价格小幅下跌，建议关注基本面信号。
• PVC：价格小幅上涨，建议关注1-5正套。
• 沥青：价格小幅下跌，建议关注库存变化。
• 甲醇：跟随动力煤走势，建议短期观望。
• 尿素：价格小幅下调，建议低位震荡思路。
• 纯碱：库存转移，建议多观望。
• 玻璃：现货市场弱势整理，低位区间操作为主。
• 橡胶：库存低位支撑价格，但需求不足，建议关注价格调整后能否再度走强。

期权与股指

• 沪深300指数：下跌0.53%，受北向资金净卖出影响，建议关注卖跨式策略。
• 期权策略：建议日内顺势买入策略交易，或尝试性逢低卖出持有I02111P4800，指数跌破4750止损。
• 波动率交易：建议逢波动率升高后卖出持有宽跨式I02111C4900 & I02111P4800。

国债市场

• 10月通胀数据落地，国债期货多数小幅收跌，10年期主力合约跌0.03%。
• 银行间主要利率债收益率小幅上行1bp左右，资金市场平稳偏宽。

操作建议汇总

风险提示

• 外围市场波动可能影响国内市场。
• 地缘政治因素可能引发市场不确定性。
• 煤价再次大幅波动可能影响成本端。
• 海外装置意外检修或西南限气不及预期。
• 需求端疲软或政策变化可能影响市场走势。

免责条款

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