20250329-五矿期货-螺纹钢周报_终端需求承压_钢价弱势震荡_52页_3mb

螺纹钢周报总结（2025/03/29）

核心内容概述

本周螺纹钢市场呈现震荡偏强走势，但基本面仍承压。供需两端均小幅回升，但需求恢复不及预期，库存去化速度放缓。整体来看，螺纹钢价格在短期可能以底部震荡为主，需重点关注未来1-2周的库存变化及终端需求表现。

主要观点

1. 供应端

• 螺纹钢总产量：本周螺纹钢总产量为227万吨，环比+0.5%，同比+7.5%。
• 长流程产量：199万吨，环比+0.8%，同比+8.0%。
• 短流程产量：28万吨，环比-1.2%，同比+3.5%。
• 铁水产量：本周铁水日均产量为237.28万吨，略低于市场预期的+1.5万吨。
• 钢厂盈利率：本周钢厂盈利率略有恢复，但整体盈利情况尚佳。

2. 需求端

• 螺纹钢表需：本周螺纹钢表需为245万吨，环比+0.8%，同比-13.1%。
• 需求恢复情况：需求低于去年同期水平，房地产新开工面积缩减对需求形成压制。
• 需求高峰预期：螺纹钢需求高点通常出现在4月初，需关注未来1-2周的需求变化。
• 库销比：房地产库销比仍处于高位，库存去化周期尚未结束。

3. 库存情况

• 社会库存：本周螺纹钢社会库存为610万吨，环比-1.4%，同比-32.9%。
• 厂库库存：210万吨，环比-4.3%，同比-45.0%。
• 总库存：合计819万吨，环比-2.1%，同比-36.5%。
• 区域库存：
  • 华东：382万吨
  • 华北：141万吨
  • 华南：57万吨
  • 华中：51万吨
  • 西北：95万吨
  • 西南：68万吨
  • 东北：98万吨

关键信息

期现市场

• 螺纹钢现货价格：北京、广州、上海分别上涨30元、10元、20元。
• 螺纹钢期货价格：主力合约收于3208元/吨，较上周上涨52元/吨。
• 基差：最低仓单基差为-37元/吨，基差率为-1.2%。
• 合约价差：
  • 螺纹01-05价差为97元/吨
  • 螺纹05-10价差为-66元/吨
  • 螺纹10-01价差为-31元/吨

利润情况

• 高炉利润：-155元/吨，较上周变化0元/吨。
• 电炉利润：-395元/吨，较上周变化-90元/吨。
• 铁水成本：平均成本为2722元/吨，废钢到厂价为2239元/吨。

价格对比与进出口

• 螺纹钢出口价格：FOB为461美元/吨。
• 螺纹钢进口价格：
  • 东南亚CFR：485美元/吨
  • 美国CFR：815美元/吨
  • 欧盟CFR：617美元/吨
  • 中东CFR：620美元/吨
• 钢坯净进口：2月进口9.3万吨。

交易策略建议

• 策略类型：暂无明确策略建议。
• 操作建议：无具体操作建议。
• 盈亏比：未提供。
• 推荐周期：未提供。
• 核心驱动逻辑：未提供。
• 推荐等级：未提供。
• 首次提出时间：未提供。

市场展望

• 短期走势：螺纹钢价格短期可能以底部震荡为主。
• 未来关注点：
  • 热卷库存去化情况
  • 出口表现
  • 原料价格支撑
  • 旺季终端需求是否超预期

风险提示

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