20230507-国金证券-交通运输仓储行业研究_五一_旅客发送量超2019年_预计4月快递业务量同比+37__14页_1mb

交运行业周报摘要

一、板块及指数表现

• 本周交运指数：下跌0.1%，沪深300指数下跌0.3%，交运指数跑赢大盘0.2%，板块排名13/29。
• 子板块表现：
  • 铁路板块：涨幅最大，+56%。
  • 航运板块：跌幅最大，-32%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：秦港股份（+211%）、广深铁路（+210%）、瑞茂通（+174%）、城发环境（+168%）、中原高速（+132%）。
  • 跌幅前五：天顺股份（-97%）、建发股份（-84%）、招商轮船（-77%）、德邦股份（-69%）、南方航空（-66%）。

二、行业基本面分析

1. 航运港口

• 集运：出口运价指数CCFI环比+0.3%，同比-68.9%；SCFI环比-0.1%，同比-76.2%。
• 油运：BDTI环比+18%，同比-131%；成品油运输BCTI环比-114%，同比-461%。
• 干散货：BDI指数环比-15%，同比-354%。
• 公司动向：
  • 盛航股份Q1营收增长6184%，归母净利润增长1581%。
  • 中远海能、招商轮船、中远海控等公布一季度业绩，部分公司业绩大幅增长或下降。

2. 航空机场

• 五一旅客量：民航发送旅客总量2697亿人次，日均客运量较2019年增长11%，同比增长1624%。
• 票价：假期国内机票均价1211元，较2019年增长39%；跨境机票均价2104元，增长34%。
• 航司业绩：预期2023年起业绩将持续改善，国际客流恢复后对国际枢纽机场投资价值提升。推荐吉祥航空。

3. 快递物流

• 五一业务量：全国快递揽收1496亿件，投递1599亿件，日均投递量同比增长878%。
• 行业预测：2023年4月快递业务量同比增长37%，收入增速31%。推荐顺丰控股，关注圆通速递。

4. 铁路公路

• 铁路：3月客运量同比+38.8%，货运量+3.83%。
• 公路：3月客运量同比+24.4%，货运量+1200%。

三、风险提示

• 需求恢复不及预期风险：疫情可能延长行业复苏时间。
• 油价上涨风险：燃油成本上升影响运输企业利润。
• 汇率波动风险：人民币贬值对航空企业汇兑产生影响。
• 价格战风险：快递行业可能因竞争加剧导致业绩压力。

四、投资建议与评级

• 投资评级：买入（行业上涨超大盘15%）、增持（上涨5%-15%）、中性、减持。
• 推荐标的：顺丰控股、吉祥航空、盛航股份、宏川智慧、密尔克卫。