20251019-国泰期货-聚烯烃_趋势偏弱_34页_2mb

聚烯烃市场趋势偏弱，受供应压力、需求疲软及外部环境影响。聚丙烯方面，本周产量小幅上升至80.10万吨，同比显著增加，但企业普遍亏损，生产积极性下降。广西石化新装置即将投产，叠加检修装置陆续复产，后期供应压力加大。下游需求整体平淡，虽部分领域如食品包装、无纺布需求尚可，但塑编、CPP膜等开工下滑，整体需求未现明显回暖。聚乙烯方面，产能利用率下降至81.76%，因部分装置检修，产量环比减少。农膜进入旺季，开工率回升，订单增加；但包装膜、管材、中空等需求偏弱，库存累积压力大。成本端原油价格下跌，油制成本下滑，煤制利润略有改善，但整体产业链利润承压。基差与月差均表现偏弱，市场估值中性偏弱。中美贸易战不确定性、反内卷政策及地缘冲突构成主要风险因素。短期价格缺乏上行动力，预计震荡偏弱运行，PP主力合约关注6500-7050元/吨区间，PE关注6850-7000元/吨压力位。