20150614-中泰证券-纺织服装_减持_员工持股及增发频出_纺服板块持续发力_13页_483kb

纺织服装行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦于纺织服装行业的近期动态，涵盖行业策略观点、个股推荐、一周行业新闻、关键数据及风险提示等内容。整体来看，行业呈现一定的复苏迹象，移动电商和社交电商成为重点发展方向，同时中韩自贸协定的签署为跨境服装电商带来新的机遇。

主要观点

1. 行业趋势

• 可选消费复苏：消费者对可选消费品的需求有所回升，推动行业增长。
• 移动电商崛起：传统电商向移动电商迁移成为大趋势，去中心化、低成本、多卖家入驻成为优势。
• 社交电商发展：微博与微卖合作推出的“达人通”产品，凭借微博庞大的移动端用户群和导购达人资源，展现出强大的销售潜力。
• 转型与并购预期：多家公司表现出转型和并购的强烈意愿，尤其是华孚色纺、七匹狼等，被看好其未来的发展潜力。

2. 行情回顾

• 行业指数表现：过去一周，纺织服装行业指数上涨3.76%，跑赢沪深300指数1.76个百分点，涨幅排名行业第15位。
• 个股表现：重点推荐的公司中，华斯股份、富安娜、华孚色纺涨幅领先，而朗姿股份、罗莱家纺则出现下跌。

关键信息

重点公司推荐

• 华斯股份：

  • 股价：31.94元
  • EPS：2014年0.26元，2015E为0.42元，2016E为0.50元
  • PE：2015E为41.96倍，2016E为35.56倍
  • 涨跌幅：过去一周上涨16.15%
  • 评级：买入

• 富安娜：

  • 股价：20.98元
  • EPS：2014年0.42元，2015E为0.50元，2016E为0.59元
  • PE：2015E为41.96倍，2016E为35.56倍
  • 涨跌幅：过去一周上涨7.59%
  • 评级：买入

• 华孚色纺：

  • 股价：17.06元
  • EPS：2014年0.20元，2015E为0.28元，2016E为0.35元
  • PE：2015E为60.93倍，2016E为48.74倍
  • 涨跌幅：过去一周上涨5.70%
  • 评级：买入

其他值得关注的公司

• 七匹狼：有持续的转型并购预期。
• 爱迪尔：投资互联网金融。
• 小市值标的：棒杰股份、美欣达、三房巷。
• 新股：金发拉比、汇洁股份、多喜爱。

行业动态

• ICAC数据：2014/15年，中国棉花进口大幅下降45%，全球棉花进口预计下降12%。中国以外的国家棉花进口有望增长6%至590万吨，而中国棉花进口量降至160万吨。
• ZARA的互联网思维：ZARA通过互联网+实现了从设计到销售的快速反应，其商业模式强调以客户为中心，利用数据和社交媒体捕捉流行趋势。
• 中韩自贸协定影响：协定将推动中韩纺织品服装贸易的多元化发展，预计未来5年双边贸易额将突破4000亿美元。跨境电商成为重点发展方向，韩国服装将更便捷地进入中国市场。

行业关键数据

• 上市公司数量：74家
• 行业总市值：1176698.0百万元
• 行业流通市值：803996.5百万元
• 5月出口数据：纺织品出口同比下降3.94%，服装类出口同比下降8.04%
• 零售终端改善：居民消费信心及消费意愿略有回升
• 内外棉差价：小幅盘整
• 化纤价格：维持稳定

风险提示

• 行业公司转型、并购进程低于预期
• 国际市场竞争加剧
• 棉价波动可能影响成本
• 政策变化可能影响出口环境

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上