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报告摘要

格林大华期货研究报告总结

核心内容概述

本报告由格林大华期货研究院发布，发布日期为2026年7月10日，研究员为刘洋，具备从业资格F3063825和交易咨询资格Z0016580。报告主要分析了国债期货市场近期走势，并结合宏观与金融数据，提供了市场逻辑与交易策略建议。

市场行情复盘

国债期货走势：周四国债期货主力合约开盘多数小幅高开，全天横盘震荡，尾盘小幅收低。具体来看：
- 30年期国债期货TL2609下跌0.04%
- 10年期T2609下跌0.03%
- 5年期TF2609下跌0.03%
- 2年期TS2609下跌0.01%
资金市场情况：
- 银行间资金市场隔夜利率DR001小幅回落至1.36%
- DR007维持在1.38%
- 流动性充裕，市场资金面较为宽松
现券市场表现：
- 国债现券收盘收益率窄幅波动
- 2年期国债收益率上行0.48个BP至1.25%
- 5年期国债收益率上行0.02个BP至1.44%
- 10年期国债收益率下行0.09个BP至1.74%
- 30年期国债收益率下行0.30个BP至2.25%

市场逻辑分析

CPI数据：
- 6月CPI同比上涨1.0%，低于市场预期的1.2%
- 食品价格同比下降1.6%，前值为1.7%
- 非食品价格同比上涨1.5%，前值为1.9%
- 消费品价格同比上涨1.1%，前值为1.6%
- 服务价格同比上涨0.8%，前值为0.8%
- 核心CPI同比上涨1.0%，前值为1.1%
- 1-6月CPI累计同比上涨1.0%
- 6月CPI环比下降0.3%，5月环比下降0.1%
- 6月消费品价格环比下降0.6%，前值为0.2%
- 6月服务价格环比持平，前值为下降0.1%
- 6月食品价格环比下降0.4%，前值为下降0.4%
- 6月非食品价格环比下降0.3%，前值为下降0.1%
- 核心CPI环比下降0.1%，前值为下降0.1%
PPI数据：
- 6月PPI同比上涨4.1%，市场预期为4.1%，前值为3.9%
- 6月生产资料价格同比上涨5.5%，前值为5.2%
- 5月采掘工业价格上涨16.5%，原材料工业价格上涨8.6%，加工工业价格上涨3.0%
- 6月生活资料价格同比下降0.9%，前值为下降0.8%
- 6月PPI环比下降0.3%，前值为上涨0.5%
- 6月生产资料价格环比下降0.3%，前值为上涨0.7%
- 6月生活资料价格环比下降0.3%，前值为持平
宏观政策与市场环境：
- 央行货币政策委员会第二季度例会强调货币政策需发挥增量与存量政策的集成效应，增强前瞻性、灵活性和针对性
- 保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行
- 从宏观审慎角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率变化
- 周四万得全A指数在连续三天下跌后反弹，收盘上涨2.42%