20220927-银河期货-RU天然橡胶_NR20号标胶_SP纸浆晨报_453页

天然橡胶及20号胶、纸浆市场早评总结（2022年9月27日）

核心内容

本总结基于银河期货发布的2022年9月27日早评内容，涵盖天然橡胶、20号胶及纸浆市场相关数据与交易策略。文档内容主要包括市场行情回顾、重要资讯分析及交易建议。

天然橡胶及20号胶市场

前日复盘

• RU主力01合约：报收13415点，上涨+410点或+3.15%。

• 日本JRU主力02合约：报收224.6点，下跌-4.0点或-1.75%。

• 现货价格：

  • 云南WF：12000-12150元/吨
  • 产地标二：10900-11100元/吨
  • 泰国烟片：14450-14650元/吨
  • 越南3L：11650-11850元/吨

• NR主力12合约：报收9970点，上涨+210点或+2.15%。

• 新加坡TF12合约：报收131.6点，下跌-1.4点或-1.05%。

• 青岛保税区美元胶市场：价格窄调，烟片船货1540-1590美元/吨，泰标现货1370-1390美元/吨。

合成胶市场

• 华北丁苯1502：报价11700-11750元/吨。
• 中石化华北齐鲁顺丁：报价12600元/吨。
• 华东丁二烯：报价8350-8450元/吨。

重要资讯

• 泰国出口情况：1月至8月，泰国出口天然橡胶227.9万吨，同比增+5.6%；出口混合胶98.7万吨，同比增+21%；出口中国天然橡胶68.7万吨，同比降-8%；出口混合胶97.7万吨，同比增+20%。
• 越南出口情况：1月至7月，越南出口天然橡胶42.7万吨，同比增+14%；出口混合胶55.6万吨，同比降-1.1%；出口中国天然橡胶7.8万吨，同比增+37%；出口混合胶55.6万吨，同比增+0.7%。
• 柬埔寨出口情况：1月至8月，出口橡胶19.4万吨，同比微增+0.8%；出口收入3.01亿美元，同比降-6.4%。
• 印尼出口情况：1月至7月，出口天然橡胶130.4万吨，同比降-8%；出口混合胶1.2万吨，同比降-33%。
• 泰国橡胶产量与需求：8月泰国橡胶产量同比降-21.8%，但环比增+21.2%；全境降雨量同比减少-7.3%，为连续第4周边际减产。

交易策略

• RU01合约：观望，上方13500点卖出看涨期权持有。
• NR12合约：择机试多，宜在9800点前期高位处设置止损。
• 合成胶：丁二烯价格走低，下游接货意愿有限。

纸浆市场

前日复盘

• SP主力01合约：报收6776点，上涨+90点或+1.35%。
• 现货木浆市场：
  • 江浙沪进口阔叶浆：可外售货源紧张，含税参考价金鱼6700-6750元/吨，小鸟6650元/吨。
  • 东北地区乌针：含税自提报价7300元/吨。
  • 广西南华龙州：漂白甘蔗湿浆5900元/吨，浆板6550元/吨。
• 现货包装用纸：
  • 广东地区白卡纸：250-400g足克平张白卡纸5200-5400元/吨。
  • 川渝地区AA级120g高强瓦楞纸：3400-3500元/吨。
  • 华东地区A级高强瓦楞纸：3250-3350元/吨。

重要资讯

• 越南造纸业：在过去五年中快速增长，预计在2025年前保持增长势头。
• 斯道拉恩索收购德容包装集团：计划以约10.2亿欧元收购，以增强在欧洲可再生包装市场的份额。
• 荣成造纸业：8月营收44.2亿元新台币，但自结税前亏损2.26亿元；两岸造纸市场景气不如去年。
• 欧洲造纸行业困境：受俄乌冲突影响，能源价格飙升，部分造纸企业停产，出现“缺纸潮”。
• 山东中洋集团海外项目：非洲安哥拉奥德工业园BA纸业项目于8月19日投产，年规划产能5万吨。

交易策略

• SP01合约：观望，关注6680点前期低位处的支撑。
• 国内社会库存：周环比去库-1.4%，常熟港、高栏港库存窄幅下降。
• 国内白卡纸工厂库存：83.9万吨，同比累库+124.8%，连续第5周累库。
• 国内双胶纸工厂库存：36.5万吨，同比去库-12.7%，连续第3周边际去库。

总结

主要观点

1. 天然橡胶市场：

   • RU01合约近期波动较大，上涨趋势明显。
   • 泰国、越南等主要产区出口量增长，但出口至中国有所下降。
   • 泰国橡胶产量与需求有所波动，但整体趋势偏弱。
   • 合成胶市场表现稳定，但丁二烯价格走低，下游接货意愿有限。

2. 纸浆市场：

   • SP01合约近期波动较小，但整体维持高位运行。
   • 木浆市场货源紧张，价格震荡整理。
   • 国内造纸业受疫情影响，部分企业亏损，但部分企业仍保持增长。
   • 欧洲造纸行业受能源价格影响，出现减产与“缺纸”现象。

关键信息

• 泰国出口：天然橡胶与混合胶出口量增长，但出口至中国有所下降。
• 越南出口：天然橡胶出口量增长，混合胶出口量略有下降。
• 国内库存：天然橡胶与纸浆库存变化较小，部分港口库存去库。
• 行业动态：造纸企业面临成本上升、需求疲软等问题，部分企业寻求转型或技术创新。
• 交易策略：总体以观望为主，部分合约建议卖出看涨期权或设置止损。

交易建议

• RU01合约：建议观望，上方13500点卖出看涨期权持有。
• NR12合约：建议择机试多，关注9800点前期高位处的支撑。
• SP01合约：建议观望，关注6680点前期低位处的支撑。

以上观点仅供参考，不作为入市依据。