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期货市场总结（2026年6月5日）

核心内容概述

本报告汇总了2026年6月5日国内主要期货品种的行情回顾、重点品种分析及宏观消息，结合市场走势与基本面逻辑，为投资者提供短期与中期的观点参考。

行情回顾

截至2026年6月5日15:00收盘，国内期货主力合约跌多涨少，主要品种表现如下：

• 上涨品种：

  • 焦煤：+2.60%
  • 油菜籽：+1.58%
  • 淀粉：+1.43%
  • 碳酸锂：+1.21%
  • 花生：+1.12%
  • 玉米：+1.00%
  • PTA：+0.58%
  • 线材：+0.45%
  • 瓶片：+0.34%
  • 乙二醇：+0.33%

• 下跌品种：

  • 生猪：-2.08%
  • 原油：-2.25%
  • 钯：-2.43%
  • 玻璃：-2.51%
  • 纯碱：-2.60%
  • 菜籽油：-3.23%
  • 红枣：-3.25%
  • 棕榈油：-3.29%
  • BR橡胶：-4.05%
  • 锡：-5.35%

重点品种分析

1. 锡

• 短期观点：高波震荡
• 中期观点：高波震荡
• 核心逻辑：锡矿供应扰动仍对价格底部形成支撑，但下游消费修复有限，现货高价成交谨慎。短期锡价在低库存与弱需求之间反复拉扯，资金情绪放大波动，预计沪锡维持宽幅震荡。
• 风险因素：矿端供应变化

2. BR橡胶

• 短期观点：看空
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：上游丁二烯装置开工率回升，成本支撑减弱；需求端轮胎行业处于淡季，交投清淡。青岛库存去库放缓，供需平衡转弱。风险因素包括厄尔尼诺减产和轮胎订单上升。

3. 双焦（焦煤+焦炭）

• 短期观点：看多
• 中期观点：看多
• 核心逻辑：山西煤矿复产加快，但多数产量下降，山西安监升级导致部分煤矿再次停产，产量维持低位。风险因素包括矿山停产、天气扰动及中东冲突。

宏观消息

1. 美国非农数据：5月非农就业报告将于今晚20:30公布，市场预期小幅回落，为美联储新主席沃什的政策立场提供首次检验。
2. 央行逆回购：6月5日央行开展2150亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，全额满足一级交易商需求。

板块点评

金融期货

• 股指：

  • 短期：区间震荡
  • 中期：趋势向好
  • 核心逻辑：市场通胀预期回升，地缘风险升级，AI企业业绩超预期，但板块分化严重，部分板块面临调整压力。
  • 风险因素：地缘风险未消，美联储加息预期升温

• 国债：

  • 短期：区间震荡
  • 中期：震荡上行
  • 核心逻辑：流动性充裕，股债跷跷板效应增强，短期震荡偏强，基差收敛可能带来机会。
  • 风险因素：央行流动性调控，DR001拐点，供应扰动

有色与贵金属

• 碳酸锂：

  • 短期：高波震荡
  • 中期：高波震荡
  • 核心逻辑：下游采购意愿较强，但上游惜售，市场询价活跃，有效可交割品仍偏紧。
  • 风险因素：资源端扰动加剧

• 锡：

  • 短期：高波震荡
  • 中期：高波震荡
  • 核心逻辑：与上文一致，锡价在供需矛盾中震荡。
  • 风险因素：矿端供应变化

黑色板块

• 双焦：
  • 短期：看多
  • 中期：看多
  • 核心逻辑：山西煤矿复产加速但产量下降，山西安监升级导致部分煤矿再次停产，产量预计维持低位。
  • 风险因素：矿山停产、天气扰动、中东冲突

能源化工

• 纯碱：

  • 短期：看跌
  • 中期：看跌
  • 核心逻辑：下游需求偏弱，资金压力大，出口表现平淡，下周光伏玻璃产能或下降。
  • 风险因素：装置检修、下游补库节奏

• 玻璃：

  • 短期：看跌
  • 中期：看跌
  • 核心逻辑：玻璃供应维持低位，产能利用率下降，日熔量降至历史低位，但点火成本高导致部分企业仍坚持生产。
  • 风险因素：库存去化程度

• 棕榈油：

  • 短期：震荡
  • 中期：看空
  • 核心逻辑：产地累库与国内高库存压制，原油走弱削弱生物柴油溢价支撑，终端餐饮需求疲软。
  • 风险因素：厄尔尼诺天气、印尼B50、马来B15政策落地

• 菜籽油：

  • 短期：震荡
  • 中期：看空
  • 核心逻辑：国际产区天气利好支撑菜油，但国内供给增加，下游仅刚需采购，基本面难跟进上涨。
  • 风险因素：厄尔尼诺天气、加籽到港节奏

• 花生：

  • 短期：震荡
  • 中期：震荡
  • 核心逻辑：仅大型油厂维持较好收购节奏，商品米按需采购，上涨动力不足。
  • 风险因素：终端需求尚未改善

风险提示

• 锡：矿端供应变化
• BR橡胶：厄尔尼诺减产、轮胎订单上升
• 双焦：矿山停产、天气扰动、中东冲突
• 纯碱/玻璃：装置检修、下游补库节奏、库存去化
• 棕榈油/菜籽油：厄尔尼诺天气、政策落地情况
• 花生：终端需求尚未改善

作者信息

• 徐迪 Z0015080
• 巩婷婷 Z0010147
• 张霄 Z0012288
• 范芮 Z0014442
• 刘金鹭 Z0019372
• 柴颖华 Z0015079
• 杨慧丹 Z0019719
• 霍柔安 Z0020307
• 韩广宇 Z0020923
• 王兆玮 Z0022231

公司资质

• 公司投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76号

免责声明

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