20260722-东证期货-综合晨报_美国拟不迟于周五征收新关税_11页_605kb

文档内容总结

一、金融要闻及点评

1.1 宏观策略（黄金）

• 核心内容：美国计划对多个经济体征收新关税，美伊局势紧张，推动油价上涨，通胀压力升温。
• 主要观点：
  • 金价出现明显反弹，空头回补。
  • 美伊局势未降温，市场风险偏好回升，但美元指数强势，美联储可能表态鹰派，限制金价涨幅。
  • 金价尚未形成单边上涨趋势，仍处于震荡筑底阶段。
• 关键信息：
  • 7月利率会议可能维持观望态度。
  • 实际利率偏低利多黄金，但美元指数强势压制金价。

1.2 宏观策略（外汇期货(美元指数)）

• 核心内容：美伊局势紧张，特朗普威胁打击伊朗核设施，淡化与伊朗谈判可能性。
• 主要观点：
  • 市场风险偏好回升，美元指数维持高位震荡。
  • 美伊冲突升级风险仍存，短期无降温迹象。
• 关键信息：
  • 伊朗表示将对美方利益进行报复。
  • 美国拟于周五实施新关税，税率与当前10%相近。
  • 特朗普表示对短期内谈判不感兴趣，可能采取军事行动。

1.3 宏观策略（股指期货）

• 核心内容：A股出现V型反转，科技股大涨，证监会召开座谈会回应市场关切。
• 主要观点：
  • 救市资金入场、外围AI硬件股止跌推动A股反弹。
  • 芯片产业链、算力硬件领涨，市场情绪回暖。
  • 本轮回调空间基本结束，但需关注美股CSP财报指引。
• 关键信息：
  • 上证指数上涨1.79%，深证成指上涨4.81%，创业板指上涨7.05%。
  • 科创50指数上涨10.73%，显示市场情绪明显改善。

二、商品要闻及点评

2.1 黑色金属（动力煤）

• 核心内容：进口印尼动力煤价格暂稳，需求端改善，供应端变化不大。
• 主要观点：
  • 需求端受高温天气影响，日耗显著提升。
  • 港口贸易商库存较高，限制煤价反弹空间。
  • 预计煤价延续季节性偏强，但反弹高度有限。
• 关键信息：
  • 周环比日耗增速突破10%。
  • 港口库存同比基本持平。

2.2 黑色金属（铁矿石）

• 核心内容：铁矿石产量环比上升，但需求疲软，价格震荡。
• 主要观点：
  • 铁矿石价格走势略弱，但成本支撑和谈判不确定性限制下方空间。
  • 钢厂订单一般，利润恶化，铁水持续下行。
• 关键信息：
  • 淡水河谷第二季度铁矿石产量8425.5万吨，环比涨20.9%。
  • 铁矿石与双焦呈现跷跷板效应。

2.3 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）

• 核心内容：钢厂减产缓和，但需求疲弱，钢价震荡运行。
• 主要观点：
  • 钢价短期偏弱运行，但下方空间有限。
  • 需求端未明显改善，库存压力仍存。
• 关键信息：
  • 6月中国钢筋产量同比下降5.6%。
  • 市场在前期低点附近支撑较强。

2.4 农产品（棉花）

• 核心内容：储备棉轮出成交率100%，纺企补库需求旺盛。
• 主要观点：
  • 储备棉竞拍火热，反映市场对优质棉资源的需求。
  • 抛储不限量，对盘面上方空间形成压制。
  • 新花上市前，国内优质棉资源流通偏紧，现货基差高位坚挺。
• 关键信息：
  • 7月21日储备棉成交均价17480.36元/吨，较前一日下跌7.69元/吨。
  • 新疆棉平均加价1570元/吨，进口棉平均加价1815元/吨。

2.5 农产品（生猪）

• 核心内容：能繁母猪存栏调减，行业产能去化仍在进行。
• 主要观点：
  • 近月合约持续收缩升水，远期合约结构偏强。
  • 养殖端仍处于成本线以下，但亏损收窄。
  • 若养殖效率改善放缓，远期价格支撑逻辑将强化。
• 关键信息：
  • 牧原股份能繁母猪较去年年初调减50万头。
  • 国家统计局二季度末全国能繁母猪存栏3780万头，同比下降6.5%。

2.6 农产品（玉米淀粉）

• 核心内容：玉米淀粉企业加工利润分化，库存小幅累库。
• 主要观点：
  • 华北地区加工费维持高位，期货价差仍显著。
  • 需求欠佳，库存小幅累库，但开机率下降。
  • 市场逐步计价新作丰产预期，但交易节奏较慢。
• 关键信息：
  • 吉林利润最高为37元/吨，山东亏损95元/吨。
  • 华北企业库存继续小幅累库。

2.7 农产品（玉米）

• 核心内容：广东港及北方四港玉米库存变化，新作丰产预期逐步显现。
• 主要观点：
  • 市场逐步计价新作丰产和卖压预期。
  • 天气因素对新作预期影响有限，未出现历史干旱。
• 关键信息：
  • 广东港内贸玉米库存减少7.8万吨，外贸库存增加13.5万吨。
  • 北方四港玉米库存周环比减少7.1万吨。

2.8 有色金属（碳酸锂）

• 核心内容：碳酸锂进口量环比下降，但总体仍维持高位。
• 主要观点：
  • 现实基本面较好，但资金以交易预期为主。
  • 7-8月库存去化或超预期，9月后供需或再平衡。
  • 需关注津巴布韦矿到港及江西矿山复产情况。
• 关键信息：
  • 6月碳酸锂进口量25860.741吨，环比下跌31.14%。
  • LC2609收于141620元/吨，跌幅-4.22%。

2.9 有色金属（铂）

• 核心内容：铂进口量增长，南非产量下滑，再生端释放不及预期。
• 主要观点：
  • 铂金需求温和下行，首饰消费同比下滑。
  • 铂金建议中线回调买入，钯金建议宽幅震荡。
  • 铂钯比低位可择机参与长期做多机会。
• 关键信息：
  • 6月铂进口量同比增长27.94%，钯增长113.96%。
  • 南非5月矿业产量同比下降4.5%。

2.10 有色金属（铅）

• 核心内容：铅价震荡，废电瓶价格企稳，但支撑有限。
• 主要观点：
  • 铅价反弹空间有限，建议短期观望。
  • 废电瓶价格阶段性企稳，但国内基本面偏弱。
• 关键信息：
  • LME0-3铅贴水44.68美元/吨，持仓增加。
  • 国内社库减少0.8万吨至6.37万吨。

2.11 有色金属（锌）

• 核心内容：锌价震荡偏强，需求疲软，库存偏高。
• 主要观点：
  • 锌价短期维持震荡，关注权益市场风险偏好变化。
  • 8月部分炼厂有检修计划，但量级尚不明确。
• 关键信息：
  • LME0-3锌升水22.38美元/吨，持仓减少。
  • 国内社库累增至26.9万吨。

2.12 有色金属（锡）

• 核心内容：锡价震荡偏强，供应宽松，需求疲软。
• 主要观点：
  • 锡价受库存和原料端支撑，但科技板块波动可能影响走势。
  • 供应端矿松周期，加工费上调。
• 关键信息：
  • LME0-3锡贴水303美元/吨，持仓减少。
  • 缅甸锡矿进口环比小幅下降，印尼锡锭出口恢复。

2.13 能源化工（原油）

• 核心内容：印度暂停从伊拉克装货，霍尔木兹海峡安全风险加剧。
• 主要观点：
  • 油价延续涨势，美伊冲突升级风险仍存。
  • 印度炼油商因安全风险暂停从伊拉克装货。
• 关键信息：
  • 印度炼油商放弃超大型油轮“Lila Jamnagar”装货计划。
  • 油价维持偏强趋势，短期预计震荡偏强。

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