中日韩三国企业对比_看好国产锂电设备国际竞争力_19页_1mb

机械设备行业总结

核心内容

本文主要围绕机械设备行业，尤其是锂电设备领域，分析中日韩三国企业在产能、盈利、技术水平等方面的表现，并评估国产锂电设备在国际市场的竞争力。同时，结合工程机械、光伏设备、工业自动化等子板块的近期表现与投资建议，提供对行业整体趋势的判断。

主要观点

• 全球锂电池行业进入第二轮扩张周期：随着新能源车消费逐步常态化，锂电池扩张趋势在全球范围内渗透，欧美国家加入电池扩张行列，成为新周期的重要特征。
• 国产锂电设备崛起：在技术、效率、稳定性等多个方面，国产锂电设备已逐步达到国际水平，并呈现出赶超趋势。
• 日韩企业技术优势显著但规模有限：日韩锂电设备企业起步早，技术积累深厚，但在规模和整线能力方面较国内企业存在差距。
• 国内企业具备规模优势与成本控制能力：国内企业如先导智能、赢合科技等在盈利水平、毛利率提升、市场份额扩张等方面表现突出。
• 行业龙头加速国际化布局：以三一重工、先导智能为代表的龙头企业正积极拓展国际市场，推动国产设备走向全球。
• 工程机械行业持续增长：2019年1月挖掘机销量同比增长10%，国内企业市场份额持续提升，出口增长显著。
• 投资建议聚焦行业龙头与成长性企业：重点推荐工程机械龙头如三一重工、恒立液压，以及锂电设备、光伏设备、工业自动化等领域的成长型企业如先导智能、赢合科技、捷佳伟创、精测电子等。

关键信息

市场表现

• 上周（2.18-2.22）市场整体上涨，沪深300指数上涨5.43%，创业板指数上涨6.94%。
• 申万机械设备板块上涨5.28%。

行业需求数据

• 2019年1月中国制造业PMI为49.5%，生产指数50.9%，新订单指数49.6%。
• 2019年1月我国挖掘机销量11756台，同比增长10%；其中出口销量1614台，同比增长41.95%。

投资建议

• 工程机械龙头：三一重工、恒立液压、艾迪精密。
• 周期不敏感与逆周期企业：浙江鼎力、华测检测、豪迈科技、巨星科技。
• 专用设备领域成长企业：先导智能、赢合科技、捷佳伟创、精测电子、博实股份等。

风险提示

• 宏观经济变化导致机械产品需求波动。
• 原材料价格变化影响企业盈利能力。
• 细分领域竞争加剧。
• 企业创新和外延发展存在不确定性。

产能与盈利对比

技术水平分析

涂布机主要参数对比

卷绕机主要参数对比

行业动态数据跟踪

• 2019年1月挖掘机销量：11756台，同比增长10%。
• 2019年1月出口销量：1614台，同比增长41.95%。
• 2018年12月汽车起重机销量：2583台，同比增长27.68%。
• 2018年12月叉车销量：41507台，同比增长1.33%。
• 2018年1-12月石油与天然气开采业固定资产投资完成额：同比下滑0.7%。
• 2018年1-12月工业机器人产量：14.77万台，同比增长4.6%。
• 2018年铁路货车采购量：57940台，同比增长34.2%。
• 2018年铁路机车采购量：759台，同比增长10.6%。
• 2018年铁路动车组采购量：325标准列。

重点公司估值与财务分析

图表索引

• 图1：2017年锂电设备公司收入对比（百万元人民币，海外企业按历史汇率）
• 图2：日本平野公司订单与收入情况（百万美元）
• 图3：2017年中日韩主要锂电设备上市公司净利润率
• 图4：先导智能锂电设备业务收入与毛利率
• 图5：2017年国内企业锂电设备业务毛利率
• 图6：锂电设备投资占比
• 图7：主要锂电设备公司的产品布局
• 图8：中国锂电设备市场需求及国产设备（亿元）
• 图9：挖掘机销量（台）（2019.01）
• 图10：挖掘机开机小时数（2019.01）
• 图11：汽车起重机销量（台）（2018.12）
• 图12：叉车销量（台）（2018.12）
• 图13：石油与天然气开采业固定投资完成额
• 图14：工业机器人产量（台/套）
• 图15：铁路机车和货车采购量
• 图16：铁路动车组采购情况（标准列）

结论

随着全球锂电池行业进入第二轮扩张周期，国产锂电设备商在技术、效率、稳定性等方面已逐步达到国际水平，并在规模、整线能力、成本控制等方面具备明显优势。在工程机械领域，国内龙头企业如三一重工、徐工机械等也保持了较高的增长态势，积极拓展海外市场。整体来看，机械设备行业具备良好的投资前景，建议重点关注行业龙头及具备成长潜力的优秀企业。