20240304-德邦证券-农林牧渔行业周报_生猪产能调控政策落地_产能去化为大势所趋_17页_2mb

生猪养殖： 生猪产能调控政策落地，产能去化成为趋势。二育增量与散户惜售支撑猪价小幅上涨，但供应端恢复叠加消费淡季，预计2024上半年供需矛盾加剧，建议关注稳健龙头牧原股份、温氏股份及弹性标的。（产能政策>>4100万头降至3900万头）

白羽肉鸡： 供给收缩传至父母代环节，引种受限致祖代、父母代存栏去化，预计2024上半年商品代鸡苗减量明显，推动价格景气提升，关注圣农发展、民和股份、益生股份。

黄羽肉鸡： 产能持续去化，父母代产能处历史低位，行业亏损已超6个月，供需改善驱动价格上行，建议关注立华股份。

种植板块： 2024中央一号文件推动生物育种产业化“扩面提速”，转基因商业化落地开启种业变革，龙头种企如大北农、隆平高科有望充分受益。

风险提示： 动物疫病暴发、大宗商品价格波动、自然灾害风险。

估值： 板块TTM PE 46.33倍，PB 2.44倍，相对沪深300估值处于中性水平。