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投资咨询部螺卷早报总结（2021-11-11）

核心内容概述

本报告主要分析了螺纹钢与热卷期货的市场情况，结合基本面、基差、库存、盘面及主力持仓等多维度数据，对短期价格走势进行了预测与操作建议。

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螺纹钢分析

基本面

• 供应端：高炉开工率持续低位运行，实际产量小幅回落，整体仍受限产政策压制。
• 需求端：建材成交量持续低于同期水平，表观消费未能延续反弹，淡季效应明显。
• 综合判断：供需双弱局面延续，基本面偏中性。

基差

• 螺纹现货折算价为4820.4，基差为574.4，现货升水期货，基差偏多。

库存

• 全国35个主要城市螺纹钢社会库存为533.95万吨，环比减少4.33%，同比减少13.06%。
• 偏中性。

盘面

• 螺纹钢价格位于20日线下方，且20日线呈向下趋势，盘面偏空。

主力持仓

• 螺纹钢主力持仓空增，市场情绪偏空。

结论

• 昨日螺纹钢期货价格出现日内触底反弹，但短期仍处低位。
• 现货价格出现较大补跌，基差有所收缩。
• 本周预计螺纹钢价格将维持低位震荡。
• 操作建议：在4200-4350区间轻仓操作。

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热卷分析

基本面

• 供应端：板材产量低位触底反弹，但受整体开工率及政策压制，短期难有增量。
• 需求端：下游制造业受双控影响，表观消费仍低于同期，需求偏弱。
• 综合判断：供需双弱局面延续，基本面偏中性。

基差

• 热卷现货价为4700，基差为237，现货升水期货，基差偏多。

库存

• 全国33个主要城市热卷社会库存为251.02万吨，环比减少0.59%，同比减少7.1%。
• 库存偏空。

盘面

• 热卷价格位于20日线下方，且20日线呈向下趋势，盘面偏空。

主力持仓

• 热卷主力持仓空减，市场情绪偏空。

结论

• 昨日热卷期货价格有所反弹，但现货价格出现较大补跌。
• 本周反弹空间不大。
• 操作建议：在4500-4620区间轻仓操作。

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行业数据参考

价格数据

• 螺纹现货价格：图表显示近期价格走势。
• 热卷现货价格：图表显示近期价格走势。
• 国内废钢综合价格：图表显示近期废钢价格变化。

基差数据

• 螺纹、热卷基差：图表显示基差变化趋势。

供应数据

• 高炉开工率：图表显示高炉开工率持续低位。
• 螺纹周产量：图表显示螺纹产量小幅回落。
• 热卷周产量：图表显示热卷产量低位反弹。

利润数据

• 螺纹高炉估算利润：图表显示利润情况。
• 热卷高炉估算利润：图表显示利润情况。

库存数据

• 主流钢厂废钢库存：图表显示废钢库存变化。
• 螺纹社会库存：图表显示库存环比减少。
• 热卷社会库存：图表显示库存环比减少。
• 螺纹钢厂库存：图表显示钢厂库存情况。
• 热卷钢厂库存：图表显示钢厂库存情况。

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宏观数据

房地产投资与新开工累计同比

• 图表显示房地产投资与新开工数据，反映房地产行业对钢材需求的影响。

制造业PMI

• 图表显示制造业PMI数据，反映整体制造业景气度。

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需求数据

钢材出口

• 出口数量：图表显示钢材出口当月值变化，反映国际市场对钢材的需求。

建材成交量

• 图表显示建材成交量变化，反映国内需求情况。

表观消费

• 螺纹表观消费：图表显示表观消费低于同期，延续弱势。
• 热卷表观消费：图表显示表观消费低于同期，需求偏弱。

表观消费同比与环比

• 螺纹表观消费同比与环比数据：图表显示表观消费持续低迷。
• 热卷表观消费同比与环比数据：图表显示表观消费同样疲软。

消费库存比

• 螺纹消费库存比：图表显示库存比变化。
• 热卷消费库存比：图表显示库存比变化。

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水泥价格

• 图表显示水泥价格走势，作为建材需求的间接参考指标。

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总结

综合来看，螺纹钢与热卷均处于供需双弱的市场环境中，短期价格预计维持低位震荡。基差偏多，但现货价格出现补跌，需警惕价格进一步下探风险。操作建议为轻仓应对，关注4200-4350（螺纹）和4500-4620（热卷）区间波动。同时，需密切关注房地产投资、制造业PMI及出口数据等宏观因素对市场的影响。