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晨会纪要总结

交易资格信息

• 交易咨询资格号：证监许可[2012]112
• 联系人：王竣冬
• 期货从业资格：F3024685
• 研究咨询电话：0531-81678626
• 客服电话：400-618-6767
• 主要研究领域：商品（铅、锌、中证500股指期货等）、宏观金融、股指期货、国债期货等

宏观资讯

1. 中央经济工作会议召开

   • 继续实施积极财政政策、适度宽松货币政策。
   • 确定8方面重点任务，包括：优化“两新”政策、解决地方财政困难、投资止跌回稳、“人工智能+”、新能源体系建设、稳定房地产、化解地方债务风险等。

2. 国际贸易冲突

   • 墨西哥对中国和亚洲国家部分产品征收5%-50%关税，中国已启动贸易调查。

3. 量化交易情况

   • 市场传闻称量化交易设备将被清退，相关券商暂未接到通知。

4. 产业升级

   • 瑞银：存储芯片行业面临供需紧张，DRAM供应短缺将持续至2027年第一季度。
   • OpenAI推出GPT-5.2模型，优化通用智能、编码和长上下文理解。

5. 经济数据

   • 美国9月贸易逆差缩窄至528亿美元。
   • 美国初请失业金人数激增4.4万人，创2020年3月以来新高。

6. 全球政策动态

   • 欧盟考虑将燃油车禁售日期推迟至2040年。
   • 日本央行暂不干预国债收益率升至1.97%。

股指期货与国债期货

股指期货

• A股震荡下挫，上证指数跌0.7%报3873.32点。
• 策略：宽幅震荡思路，关注调整风险。
• 美联储加息预期偏鸽，利多消息提振市场。

国债期货

• 债市情绪好转，若资金面中枢
• 预计资金利率回落，短债可能率先反弹。

黑色金属期货

螺纹钢与铁矿石

• 需求仍偏弱，建材成交数据疲软。
• 供给端利润低迷，铁水产量或将下行。
• 钢矿价格趋弱，短期震荡，逢高偏空。

焦炭与焦煤

• 焦煤库存增加，焦炭提降落地，价格弱势。
• 冬季钢材需求下滑，产业链利润承压。

铁合金

• 硅铁：前期招标预期平，价格偏强支撑。
• 锰硅：供需中期过剩，逢高偏空。

能源和化工期货

原油

• 供给过剩与地缘风险博弈，价格震荡偏弱。
• 委内瑞拉问题及制裁持续，OPEC+暂停增产。

液化石油气

• 导致价格下行，进口增加压制利润。
• 工业需求恢复不足，负反馈将持续。

PTA & 乙二醇

• PX供应偏紧抬升价格；乙二醇负荷上升导致供应压力。

农产品期货

（略，共24个项目）根据具体情况总结相关要点和分析。

联系方式

• 网址：www.ztqh.com
• 分析师团队
  • 宏观、股指期货、国债期货：李荣凯 F3012937 Z0015266
  • 其他品种分析师包括董雪珊、高萍、李佩昆、刘田莉、芦瑞、娄载亮、安冉等

免责声明

中泰期货股份有限公司具备期货咨询资格，本报告仅限客户使用，不作为交易建议。更多风险提示详见原文置顶部分。