20211010-中财期货-煤焦周报_山西暴雨短期影响供给_钢价上涨煤焦价格稳定_5页_632kb

报告摘要

山西暴雨短期影响供给钢价上涨煤焦价格稳定总结

核心内容

本报告分析了2021年10月山西暴雨对煤焦市场的影响，以及钢材市场供需变化对钢价的影响。整体来看，钢材需求环比下降、同比偏低，而焦炭和焦煤市场则因供给扰动和成本变化呈现出不同的走势。报告指出，短期内钢价上涨，但煤焦价格保持稳定，市场整体呈现震荡调整态势。

主要观点

现货停涨，期货震荡：钢材现货价格停止上涨，而期货市场因基差较大，呈现震荡调整。
供给扰动，需求偏弱：山西暴雨导致焦炭产量下降，焦化企业开工率有所回升但整体仍受限，山东、江苏地区仍处于限产状态。
钢价上涨带动利润回升：钢厂开工率略升，检修量仍较高，但钢价上涨使钢厂利润有所回升。
焦炭利润微增，但上涨驱动减弱：焦炭价格稳定，焦化利润小升，但因下游需求疲软，上涨动力不足。
焦煤价格波动，库存下降：焦煤港口库存下降，进口澳煤通关传闻频出，但山西暴雨导致部分煤矿关停，区域性供应紧张，价格回调压力存在。

关键信息

一、市场动态

钢材价格：螺纹钢（20MM HRB400 上海）周涨160元/吨，热轧板卷（Q235B:4.75mm:上海）周涨150元/吨。
焦炭价格：天津港准一级焦平仓价为4310元/吨，周跌幅为1.30%。
焦煤价格：京唐港澳洲主焦煤价格为3840元/吨，周持平；焦煤主力收盘价为3157元/吨，周跌幅4.06%。
基差情况：焦煤基差为683.0元，周涨133.5元；焦炭基差为805.0元，周涨46元。
库存变化：港口焦炭库存下降，焦化厂焦炭库存上升，钢厂焦炭库存下降；焦煤港口库存下降，焦化厂焦煤库存下降，钢厂焦煤库存上升。

二、供给与需求分析

焦炭供给：山西暴雨导致部分焦化企业减产，蒙煤恢复量仍有限，焦炭供给受到一定限制。
焦煤供给：山西暴雨影响煤矿生产，蒲县、乡宁地区焦煤价格相对坚挺，但整体供应仍偏紧。
钢材需求：钢材需求环比下降，同比偏低，下游市场预期尚可，但实际需求未明显改善。
钢厂开工：钢厂开工率略升，但检修量仍较高，对焦炭需求产生一定影响。

三、后期关注点

钢材下游需求：关注钢材实际需求变化，特别是建筑、制造业等主要下游行业。
煤焦供给：关注山西暴雨对煤焦供应的持续影响，以及蒙煤、澳煤政策变化对市场的冲击。

风险提示

焦炭产能变化超预期：焦炭产能释放可能受政策或环保影响，出现超预期变动。
焦煤供应收缩超预期：山西暴雨可能导致焦煤供应进一步收缩，影响市场供需。
宏观需求变化超预期：宏观经济政策或需求变化可能对钢材市场造成较大影响。

操作建议

钢材市场：现货停涨，期货震荡，建议关注下游需求变化及基差调整。
焦炭市场：供给受限，价格稳定，但上涨驱动减弱，建议关注焦煤价格支撑力度。
焦煤市场：短期价格波动较大，需关注政策及运输恢复情况，期货基差较大，或以震荡调整反应预期。

图表数据摘要

图1：炼焦煤港口库存下降。
图2：焦化厂炼焦煤库存下降。
图3：钢厂炼焦煤库存上升。
图4：港口焦炭库存下降。
图5：焦化利润微增。
图6：钢厂利润上升。
图7：样本焦化厂焦炭库存上升。
图8：焦化厂开工率上升。
图9：样本钢厂焦炭库存下降。
图10：钢厂开工率上升，盈利率下降。

投资咨询业务资格

中财期货有限公司具备证监会批准的投资咨询业务资格，编号为证监许可[2011年]1444号。

联系信息

总部地址：上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼
总机：021-68866688
全国客服：4008880958
网站：http://www.zcqh.com

各分公司联系方式：

浙江分公司：杭州市体育场路458号中财金融广角二楼，电话：0571-56080568
江苏分公司：南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室，电话：025-58836800
中原分公司：郑州市金水东路80号3号楼11层1108室，电话：0371-60979630
成都分公司：成都市高新区天府大道中段500东方希望天祥广场A座2703室，电话：028-62132736
上海陆家嘴环路营业部：陆家嘴环路958号23楼2301室，电话：021-68866819
上海襄阳南路营业部：襄阳南路365号B栋205室，电话：021-68866659
北京海淀营业部：莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室，电话：010-63942832
深圳营业部：深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209，电话：0755-82881599
天津营业部：和平区马场道114号中财金融广角二楼，电话：022-58228155
重庆营业部：江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元，电话：023-67634197
沈阳营业部：和平区三好街100-4号华强广场A座905室，电话：024-31872007
武汉营业部：硚口区沿河大道236-237号A栋10层，电话：027-85665911
西安营业部：碑林区和平路22号中财金融大厦304、307，电话：029-87938499
杭州营业部：体育场路458号2楼206、208室，电话：0571-56080563
扬州营业部：运河西路588-119号壹位商业广场，电话：0514-87866997
济南营业部：历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼1119A室，电话：0531-83196200
无锡营业部：梁溪区运河东路555号时代国际A座1808室，电话：0510-81665833
郑州营业部：金水区未来路69号未来公寓707、716、816室，电话：0371-65611075
太原营业部：综改示范区太原学府园区晋阳街159号1幢10层1003室，电话：0351-7091383
长沙营业部：天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510室，电话：0731-82787001
南昌营业部：青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室，电话：0791-88457727
合肥营业部：淮河路288号香港广场1306、1307室，电话：0551-62651811
唐山营业部：路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室，电话：0315-2222072
日照营业部：东港区济南路257号兴业财富广场B座10楼，电话：0633-2210860
赤峰营业部：红山区万达广场甲B20楼2010，电话：0476-5951109
厦门营业部：思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦）7楼F单元，电话：0592-5630235
常州营业部：天宁区竹林西路19号天宁时代广场A座1706室，电话：0519-85515185
南通营业部：崇川区中南世纪城34栋2202、2203室，电话：0513-81183555
宁波营业部：慈溪市新城大道北路1698号承兴大厦7-2-1，电话：0574-63032202

特别声明

本报告的信息均来源于公开资料，中财期货有限公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。

展开完整摘要