20240922-华创证券-汽车行业周报_重点新车密集发布_关注后续订单及交付情况华创证券研究所_14页_1mb

汽车行业周报总结

行业基本面：
报告强调，8月底以来，以旧换新政策效果超预期，且地方补贴加码，带动行业需求好于原预测，预计后4个月零售增速将实现正增长。9月高价位新车如蔚来乐道L60、极氪7X、腾势Z9GT等密集发布，将进一步释放需求。需求支撑包括家庭智能电动SUV和全球化车型，目标价格下降趋势。

投资建议：

1. 整车： 继续推荐比亚迪，短周期中20万元以内竞争优势超预期。关注蔚来乐道L60、极氪7X的订单和交付，预计将改善基本面并创造股价弹性。20-30万元中型电动SUV新车型如智界R7、阿维塔07，以及潜在的小米SUV，可能冲击Model Y销冠；明年该价位新能源市场扩容，格局大变。
2. 零部件： 推薦拓普集团、新泉股份、星宇股份等，这些公司估值处于历史低位（PE和PB），Q3业绩支撑性强，中长期成长路径清晰。
3. 重卡： 预计9月传统旺季环比改善，推荐重汽A、潍柴，可关注重汽H股以分散风险。

数据跟踪：

• 折扣与销量： 本月平均折扣率59%，折扣金额8429元，较去年上升；8月批发和零售销量强劲，吉利销量18万辆同比增长21%，零跑交付量显著增长。
• 原材料价格： 碳酸锂价格同比降24%，但钯、铑等金属波动剧烈，增加生产成本风险。

行业要闻：

• 9月份新能源车零售增长显著，蔚来L60上市起售价20.69万元，极氪7X和腾势Z9GT等新车型推动竞争。海外动态包括通用汽车扩展充电网络，但欧盟新车销量下降提示挑战。

市场表现：
汽车板块本周大涨231%，板块内零部件和商用车表现亮眼，反映市场对高增长预期的积极反应。指数如沪深300同步上扬，顯示强劲反弹，但需注意高估风险。

风险提示：
宏观因素如经济衰退、新能源车销量不及预期、新车上市失败或原材料价格剧烈波动，可能对行业造成冲击。