20260724-申万宏源-2026年二季度指数基金季报分析_行业主题ETF占比重新突破30_16页_748kb

2026年二季度指数基金季报分析总结

核心内容概览

2026年二季度，中国指数基金市场呈现出一定的结构性变化。非货币指数基金总规模为6.02万亿元，较上季度基本持平。其中，ETF规模为4.52万亿元，占比75.11%，较一季度下降3.71%。行业主题ETF占比重新突破30%，达到32%，显示出市场对行业主题产品的持续偏好。同时，债券ETF规模达到20%，成为重要的组成部分。

主要观点

• ETF规模变化：

  • 股票宽基ETF占比下降至22%，行业主题ETF占比上升至32%。
  • ETF规模整体下降超过2500亿元，主要由于宽基产品流出，而行业主题和债券产品增长显著。
  • ETF联接基金规模略有上升，但场外普通指数基金规模也有所增长。

• 产品集中度变化：

  • 前十大标的指数占据30.1%的指数基金规模，相比上季度下降约5.1%。
  • 沪深300指数基金规模下降超过2900亿元，成为规模减少最多的标的指数。
  • 行业主题产品中，科创芯片、证券公司等进入前十行列。

• 管理人集中度：

  • 指数基金规模前十大的管理人管理规模占61.78%，集中度较上季度下降1.76%。
  • 易方达基金超越华夏基金，成为规模最大的指数基金管理人，但华夏基金在ETF规模上仍保持第一。

• 新发产品情况：

  • 二季度共新发220只指数基金，募集规模达838.56亿元，较第一季度增长16%。
  • 新发股票指数基金数量和规模均有上升，行业主题和宽基指数产品发行数量上升较多。
  • 新发债券型基金数量和规模均上升，而Smart Beta产品募集规模略有下降。

• ETF市场表现：

  • 国内股票ETF中，鹏华上证科创板50成份增强策略ETF收益率最高，达78.51%。
  • 跨境宽基ETF中，华安三菱日联日经225ETF表现最佳，收益率达39.99%。
  • 行业主题ETF中，鹏华科创板半导体材料设备主题ETF收益率高达163.03%。
  • Smart Beta ETF中，广发上证科创板成长ETF收益率最高，达82.93%。

关键信息

指数基金规模变化

行业主题ETF占比变化

• 行业主题ETF占比在2021-2024年市场表现偏弱时持续下降，2025年开始回升，2026年上半年重新回到30%以上。
• 行业主题ETF中，国泰占据三席，通信设备、半导体产品增长快速，嘉实科创芯片ETF成为行业主题ETF中规模最大的产品。

指数基金募集与申报情况

• 二季度共新发220只指数基金，募集规模达838.56亿元。
• 股票指数基金214只，募集规模735.27亿元；债券指数基金4只，募集规模99亿元。
• 行业主题指数基金获批最多，共182只；Smart Beta类次之，获批31只。

ETF市场表现

• 国内宽基ETF中，华夏上证科创板50ETF日均成交额最高，达57.92亿元。
• 跨境宽基ETF中，广发纳斯达克100ETF日均成交额最高，达18亿元。
• 行业主题ETF中，华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF日均成交额最高，达91.64亿元。
• Smart Beta ETF中，华泰柏瑞红利低波ETF和上证红利ETF日均成交额均在5亿元之上。

指数基金规模变化前10名和后10名

前十名

后十名

风险提示

• 本报告基于历史公开信息，可能存在分析偏差。
• 基金管理人的历史业绩不代表未来表现。
• 指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在波动风险。
• 报告不涉及对基金产品的推荐，也不涉及对任何指数样本股的推荐。
• 投资者应结合自身风险偏好及风险承受能力，全面理解指数编制规则、样本股变化、历史表现等综合因素。

投资评级

• 证券投资评级：

  • 买入（Buy）：相对市场表现20%以上；
  • 增持（Outperform）：相对市场表现5%~20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现-5%~5%；
  • 减持（Underperform）：相对市场表现5%以下。

• 行业投资评级：

  • 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现；
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场表现。

法律声明

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