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锰硅早报总结（2026-06-30）

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年6月30日发布的锰硅市场早报，涵盖市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、价格预期及成本、需求、进出口等多维度分析，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

1. 市场基本面

• 硅锰市场延续弱势震荡，期货盘面已全面跌破成本线。
• 北南产区出现实质减产，如宁夏个别厂停3台炉、贵州大厂停1台炉，但整体供给仍显过剩。
• 港口锰矿库存高企，内外盘倒挂持续，下游钢厂招标压价至5800-5850元/吨，保持刚需采购，缺乏囤货意愿。
• 短期高供给、弱需求的格局难以改变，市场反弹希望较小。
• 后市需密切关注减产范围是否会进一步扩大。

2. 基差与盘面走势

• 现货价格为5730元/吨，09合约基差为-32元/吨，现货贴水期货。
• 期价收于MA20线下方，MA20向下，整体偏空。

3. 库存情况

• 全国63家独立硅锰企业样本库存为372800吨。
• 全国50家钢厂库存平均可用天数为17.08天。
• 库存数据整体中性。

4. 需求分析

• 钢厂采购价格持续受压，招标价格维持在5800-5850元/吨。
• 日均铁水和盈利数据反映需求端疲软，整体中性。

5. 成本分析

• 锰矿价格受进口量、港口库存、可用天数等因素影响。
• 天津港锰矿价格走势显示成本端压力较大。
• 高品矿港口库存数据表明市场供应充足，成本支撑较弱。

6. 价格预期

• 预计本周锰硅价格将震荡运行。
• SM2609合约价格预计在5700-5820元/吨之间震荡。

关键信息

供应端

• 产能与产量：内蒙古、宁夏、贵州等主要产区月度产量及日均产量数据表明，尽管有减产迹象，但整体产能仍处于高位。
• 减产情况：南北产区已出现减产，但范围有限，整体供给过剩。

需求端

• 钢招价格：钢厂招标价格持续压低，表明需求端承压。
• 采购意愿：下游采购以刚需为主，缺乏囤货意愿，需求疲软。

库存与成本

• 库存水平：独立硅锰企业库存和钢厂库存均处于较高水平，显示市场去库存压力较大。
• 成本支撑：锰矿库存高企、内外盘倒挂，成本支撑较弱，市场缺乏上涨动力。

投资建议

• 主力持仓：主力净多，但多单减少，偏多。
• 价格预期：短期震荡，区间运行，建议关注减产进展和需求变化。

数据图表说明

报告中包含多张图表，分别展示锰硅供应、需求、进出口、库存、成本及利润等关键指标的变化趋势，为市场分析提供直观参考。

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