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原油市场分析总结

原油价格表现

• 国际原油价格普遍下跌：2025年11月20日，WTI 12月原油期货收跌2.14%至59.44美元/桶，布伦特1月原油期货收跌2.13%至63.51美元/桶，SC2601原油期货收跌1.60%至455.80元/桶。

套利机会分析

1. 墨西哥湾原油套利：大多数轻质原油套利窗口关闭，重质原油中页岩油供应较为充足，抑制了进口需求。个别重质原油如Vasconia、Maya的套利仍然存在。
2. 大西洋原油套利：北海Forties与非洲Saharan Blend之间的套利窗口开放，乌拉尔原油因地缘政治因素价格折扣较大，吸引了大量俄罗斯原油流向该区域。
3. 西北欧原油套利：所有套利窗口关闭，表明轻质原油供应平衡或过剩，欧洲炼厂偏好本地北海原油或有折扣的乌拉尔原油。
4. 地中海原油套利：所有套利窗口关闭，Urals原油因价格折扣保持成本优势。
5. 亚洲原油套利：南美原油Napo在亚洲焦化型炼厂套利窗口开放，Mars和Napo对某些炼厂具有吸引力。

关键市场新闻

1. EIA数据：美国原油库存下降，俄克拉荷马库欣库存减少，原油出口增加，国内产量下降。战略石油储备小幅增加。
2. 地缘政治：美国失业率略高于均衡水平。

原油趋势强度

• 当前趋势强度为-1（偏弱），表明看空。

免责声明

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。投资者需自行决策，风险自负。

分析师信息

• 黄柳楠（投资咨询从业资格号：Z0015892）