20221213-银河期货-有色金属衍生品晨报_4页_812kb

有色金属衍生品晨报总结

核心内容概述

本报告由银河期货有限公司大宗商品研究所发布，主要分析了铜、铝、锌、镍及不锈钢等有色金属品种的近期走势及市场影响因素。报告结合宏观经济数据、供需变化、库存情况、成本端走势及市场情绪，为投资者提供市场判断与交易策略建议。

主要观点与分析

铜

• 价格走势：昨日伦铜下跌，国内铜价也面临回调压力。
• 供需情况：铜处于供需两淡状态，未见明显垒库现象，LME铜库存下降。
• 市场情绪：国内疫情扩散引发市场恐慌，消费恢复需时间，短期内铜价承压。
• 交易策略：建议关注本周经济数据，警惕价格反复。

铝

• 价格走势：沪铝维持下跌趋势，AL2301合约下跌280元。
• 宏观背景：社融数据不及预期，M2大涨但M1下滑，显示经济疲软。
• 库存与供应：社会库存铝锭持平，铝棒增库，供应逐步恢复。
• 成本端：氧化铝反弹，煤炭价格回落，成本支撑减弱。
• 交易策略：市场交易弱现实逻辑，铝价偏弱，但需警惕挤仓风险，谨慎参与。

锌

• 价格走势：沪锌偏强上涨，LME锌价因低库存而强势。
• 库存与持仓：国内仓单几乎为零，LME锌库存紧张，挤仓风险上升。
• 进口与升水：锌锭进口利润亏损扩大，LME升水上涨，显示市场紧张。
• 供应与需求：预计12、1月产量修复，但消费疲软，下游提前放假。
• 交易策略：锌价波动可能放大，建议谨慎参与，关注持仓结构变化。

镍 & 不锈钢

• 价格走势：伦镍窄幅震荡，NI2301小幅上涨；不锈钢夜盘回落测试支撑。
• 交割与基差：12月合约临近交割，主力向2302转移，基差可能修复。
• 进口与升水：进口仍亏损，金川镍升水上调，对1月合约有支撑。
• 市场情绪：LME仓单集中度下降，多头可能再次拉升，需关注上行通道是否被破坏。
• 不锈钢市场：钢厂利润修复，减产不及预期，但今年普遍放假早，可能转向供应过剩。

关键信息汇总

作者承诺与免责声明

• 作者承诺：研究员王颖颖、陈婧具有期货从业资格，承诺独立、客观出具报告。
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