20261012-中原期货-周报_成本支撑_钢价低位回稳_21页_1mb

钢材市场周报总结（2026年10月12日）

核心内容概述

本报告分析了2026年10月12日前一周钢材市场走势，重点关注螺纹钢和热卷品种。整体来看，钢价在假期影响下先跌后稳，主要受到成本支撑和节后需求小幅恢复的影响。虽然短期钢价有所回稳，但上行空间有限，市场仍面临一定的风险。

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主要观点

1. 市场走势

• 钢价走势：节后钢价先跌后稳，现货价格小幅波动，期货价格整体下跌。
• 基差变化：螺纹钢和热卷的期现基差均有所走扩，表明现货价格相对期货价格有所支撑。
• 价差情况：螺纹钢与热卷1-5合约价差窄幅震荡，焦炭与焦煤价差小幅走扩。

2. 供需分析

产量情况

• 螺纹钢：全国周产量170.27万吨，环比下降1.1%，同比下降16.28%。
• 热卷：全国周产量292.12万吨，环比上升1.75%，同比下降9.64%。
• 高炉与电炉：螺纹钢高炉产量环比下降1.91%，电炉产量环比上升3.57%；热卷产量则以高炉为主，整体波动较小。

开工率

• 高炉开工率：全国高炉开工率81.37%，环比下降0.2%，同比下降3.46%。
• 电炉开工率：全国电炉开工率71.43%，环比上升0.14%，同比上升6.52%。

消费情况

• 螺纹钢表观消费：139.58万吨，环比下降29.56%，同比下降8.88%。
• 热卷表观消费：266.82万吨，环比下降4.84%，同比下降9.56%。
• 建材成交均值：全国建材成交5日均值为9.47万吨，环比下降0.17%，同比下降7.22%。

库存情况

• 螺纹钢库存：总库存596.84万吨，环比上升5.42%，同比下降9.52%；厂库库存169.59万吨，环比上升12.29%；社库库存427.25万吨，环比上升2.92%。
• 热卷库存：总库存456.45万吨，环比上升5.87%，同比上升10.55%；厂库库存75.7万吨，环比上升3.63%；社库库存380.75万吨，环比上升6.33%。

3. 成本与利润

• 成本支撑：铁水日产环比增加0.05万吨至233.84万吨，钢厂盈利率仍处于6.93%的低位，负反馈压力未完全结束，但原料端价格低位为钢价提供支撑。
• 利润情况：螺纹钢利润为-171元/吨，环比上升3元/吨；热卷利润为-166元/吨，环比上升44元/吨。

4. 下游需求

• 房地产市场：商品房和土地市场均呈现下滑，30大中城市周度商品房成交面积环比下降18.57%，同比减少10.36%；100大中城市成交土地面积环比下降66.79%，同比下降52.30%。
• 汽车行业：8月汽车产销环比小幅回升，但同比均下降，显示市场需求仍偏弱。

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关键信息

1. 市场趋势

• 节后钢价先跌后稳，主要受成本支撑和节后需求小幅恢复影响。
• 螺纹钢和热卷库存均有所回升，但需求恢复有限，供需结构阶段性转弱。

2. 成本与原料

• 铁矿石、双焦价格低位运行，形成一定成本支撑。
• 铁水日产小幅上升，但钢厂盈利率仍处于低位，显示行业仍面临较大压力。

3. 期货与基差

• 螺纹钢与热卷期货价格均出现下跌，基差走扩。
• 螺纹钢3150-3200区间压力较大，热卷3350附近存在压力。

4. 价差分析

• 螺纹钢与热卷1-5合约价差窄幅震荡。
• 焦炭与焦煤价差小幅走扩，显示原料端价格波动对价差产生影响。

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风险提示

• 需求超预期：若需求恢复不及预期，钢价上行空间可能受限。
• 宏观超预期：若宏观经济出现不利变化，市场情绪可能进一步恶化。

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联系方式

• 研究所：林娜
• 联系方式：0371-58620083
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• 执业证书编号：F03099603
• 投资咨询编号：Z0020978

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免责声明

本报告仅供内部参考，不构成任何投资建议。报告内容来源于可靠数据，但不保证其准确性或完整性。使用本报告所导致的任何损失，报告发布方不承担任何责任。投资者应独立判断，谨慎决策。

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总结

本报告指出，钢价在假期影响下先跌后稳，主要受到成本支撑和节后需求小幅恢复的推动。螺纹钢和热卷产量走势分化，螺纹钢需求明显下滑，热卷需求略有回升。库存方面，螺纹钢和热卷库存均有所增加，但需求恢复有限，整体供需结构偏弱。下游房地产和汽车行业表现疲软，而出口方面仍有一定韧性。市场风险包括需求超预期和宏观经济超预期。