20250314-国泰期货-商品研究晨报-黑色系列_11页_3mb

报告摘要

国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列总结

核心内容概述

2025年3月14日，国泰君安期货发布了黑色系列商品的晨报，对铁矿石、螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅、焦炭、焦煤、动力煤和玻璃等品种进行了分析。整体来看，多数品种呈现宽幅震荡趋势，部分品种因需求修复或市场消息影响，跌幅收窄或价格平稳。

主要观点与策略

铁矿石

观点：宽幅震荡
趋势强度：-1（偏弱）
基本面：期货价格为12505元/吨，涨跌幅为0.72%。现货价格中，卡粉、PB、金布巴、超特等品种均有小幅上涨。基差和价差变化不大，整体市场情绪偏弱。

螺纹钢

观点：下行空间有限
趋势强度：0（中性）
基本面：RB2505合约收盘价为3256元/吨，涨1.21%。现货价格在多个城市均有上涨，库存下降，需求有所恢复，但市场整体表现平稳。

热轧卷板

观点：下行空间有限
趋势强度：0（中性）
基本面：HC2505合约收盘价为3413元/吨，涨1.70%。现货价格在多个地区上涨，库存下降，表需增加，市场交投活跃度有所提升。

硅铁

观点：钢招定价基调，宽幅震荡
趋势强度：0（中性）
基本面：期货价格为5962元/吨（2504合约）和5982元/吨（2505合约），现货价格为5760元/吨（FeSi75-B）。钢招价格小幅下调，市场情绪中性。

锰硅

观点：锰矿报价松动，宽幅震荡
趋势强度：0（中性）
基本面：期货价格为6246元/吨（2504合约）和6306元/吨（2505合约），现货价格为6050元/吨（FeMn65Si17）。锰矿报价有所松动，市场情绪中性。

焦炭

观点：宽幅震荡
趋势强度：0（中性）
基本面：期货价格为1655元/吨（J2505合约），涨1.85%。现货价格基本稳定，库存下降，但市场交投氛围一般。

焦煤

观点：小作文扰动，宽幅震荡
趋势强度：0（中性）
基本面：JM2505合约收盘价为1092元/吨，涨1.77%。现货价格基本稳定，部分港口报价略有下调。市场情绪因小作文扰动而保持中性。

动力煤

观点：需求修复，跌幅收窄
趋势强度：0（中性）
基本面：ZC2504合约昨日无成交，收盘价为840元/吨。南方港口外贸动力煤报价基本稳定，国内产地报价也有小幅波动。市场整体表现平稳，跌幅收窄。

玻璃

观点：原片价格平稳
趋势强度：-1（偏弱）
基本面：FG505合约收盘价为1151元/吨，微跌0.17%。现货价格基本持平，市场交投氛围不温不火，库存偏高。

关键信息汇总

期货价格与持仓

品种	期货合约	昨日收盘价（元/吨）	涨跌幅（元/吨）	涨跌幅（%）	持仓变动（手）
铁矿石	12505	774.5	5.5	0.72%	-2,168
螺纹钢	RB2505	3,256	39	1.21%	-144,507
热轧卷板	HC2505	3,413	57	1.70%	-31,830
硅铁	2504	5962	-28	-0.47%	6,497
硅铁	2505	5982	-12	-0.20%	201,201
锰硅	2504	6246	-20	-0.32%	15,832
锰硅	2505	6306	-16	-0.25%	418,858
焦炭	J2505	1655	30	1.85%	-2456
焦煤	JM2505	1092	19	1.77%	-9216
焦煤	J2505	1655	30	1.85%	-2456
动力煤	ZC2504	840	-51.4	-5.5%	0

现货价格

品种	地点	昨日价格（元/吨）	前日价格（元/吨）	涨跌（元/吨）
铁矿石	卡粉(65%)	881.0	875.0	+6.0
铁矿石	PB(61.5%)	776.0	772.0	+4.0
铁矿石	金布巴(61%)	729.0	722.0	+7.0
铁矿石	超特(56.5%)	649.0	644.0	+5.0
螺纹钢	上海	3280	3260	+20
螺纹钢	杭州	3280	3260	+20
螺纹钢	北京	3280	3250	+30
螺纹钢	广州	3540	3540	0
热轧卷板	上海	3390	3350	+40
热轧卷板	杭州	3420	3390	+30
热轧卷板	天津	3330	3300	+30
热轧卷板	广州	3360	3340	+20
硅铁	内蒙	5760	-	-
锰硅	内蒙	6050	-	-
锰矿	Mn44块	48.0	-0.5	-
兰炭	神木	630	+40.0	-

市场动态与行业新闻

铁矿石

美国2月PPI同比增长3.2%，略低于预期，可能对大宗商品市场产生一定影响。

螺纹钢与热轧卷板

3月13日钢联周度数据显示，螺纹钢和热卷产量增加，库存下降，表需上升，显示需求修复迹象。

硅铁与锰硅

钢招价格小幅下调，硅铁75#和硅锰6517#价格均有下降，部分钢厂采购价下降，市场情绪偏弱。

焦炭与焦煤

焦炭和焦煤价格基本稳定，北方港口焦煤报价略有下调，但整体市场情绪中性。
持仓变动显示多空均减仓，市场交投活跃度下降。

动力煤

南方港口外贸动力煤报价基本稳定，国内产地价格略有波动，但跌幅收窄，显示需求有所恢复。

玻璃

原片价格平稳，沙河市场价略有上涨，但整体市场交投氛围不温不火，库存偏高。

总结

整体来看，黑色系列商品在3月14日市场表现以宽幅震荡为主，部分品种如螺纹钢、热轧卷板和动力煤因需求修复或市场消息影响，跌幅收窄。铁矿石、焦炭和焦煤因市场情绪偏弱或小作文扰动，表现较为中性。硅铁和锰硅则因钢招价格调整和锰矿报价松动，维持宽幅震荡格局。玻璃价格基本平稳，但趋势强度偏弱，显示市场情绪略显谨慎。

建议投资者关注后续供需变化及政策动向，合理控制仓位，以应对市场波动。

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