20220304-瑞达期货-贵金属期货周报_7页_1mb

市场研报总结：贵金属期货周报（2021年3月4日）

核心内容

1. 周度数据概览

本周贵金属期货市场整体呈现震荡偏强走势，主要受地缘政治风险和美元指数波动影响。具体数据如下：

2. 多空因素分析

利多因素：

• 地缘政治风险：俄乌冲突持续加剧，市场对冲突结束的预期减弱，推动投资者买入避险资产，如黄金和白银。
• 美联储政策预期：鲍威尔表示，美联储将灵活提高利率，降低大幅加息预期，对贵金属市场形成支撑。

利空因素：

• 美国就业数据向好：美国初请失业金人数降至今年新低，市场对非农数据的预期较为乐观，可能对贵金属价格形成压力。
• 谈判进展：俄乌第二轮会谈结束，双方就临时停火和人道主义通道达成一致，一定程度上缓解了紧张局势。

主要观点与策略建议

本周沪市贵金属整体震荡偏强，主要受到地缘政治风险的推动。然而，美元指数的强势运行可能对贵金属价格形成抑制。分析师认为，在俄乌冲突尚未达成实质性解决方案之前，黄金和白银价格仍将保持震荡偏强的态势。投资者应关注市场操作节奏，合理控制风险。

市场数据与走势分析

1. 期货走势

• 沪金：净多持仓走强，显示市场对黄金的看涨情绪。
• 沪银：净多持仓走弱，市场对白银的看涨情绪有所降温。
• CFTC数据：COMEX黄金期货净多头持仓增加，COMEX白银期货净多头持仓显著上升，显示机构投资者对贵金属的乐观预期。

2. ETF持仓变化

• 黄金ETF：SPDR Gold Trust黄金ETF持仓小幅上涨。
• 白银ETF：Shares Silver Trust白银ETF持仓小幅回落。

3. 基差与跨期价差

• 黄金基差：由上周-1.87升至-1.47，显示黄金期货贴水有所收窄。
• 白银基差：由上周-9降至-19，显示白银期货贴水扩大。
• 沪金跨期价差：由上周1.86缩至0.76，显示近期合约价格相对上涨。
• 沪银跨期价差：由上周27缩至21，显示近期合约价格相对上涨。

4. 外盘与内盘价格对比

• 期金：外盘价格强于内盘。
• 期银：外盘价格强于内盘。

5. 与美元指数的相关性

• 黄金与美元指数：美指与金价同步走高，显示两者存在正相关。
• 白银与美元指数：美指与银价同步走高，显示两者也存在正相关。

库存分析

• 黄金库存：上期所黄金库存为3363千克，与上一交易日持平。
• 白银库存：上期所白银库存由2280149公斤升至2280852公斤，显示市场对白银的需求有所增加。

关键信息

• 本周贵金属价格受地缘政治风险和美元指数波动影响，整体震荡偏强。
• 机构投资者对黄金和白银的净多头持仓均有所增加，显示市场看涨情绪。
• 外盘贵金属价格强于内盘，可能反映国际市场的避险需求。
• 黄金与白银均与美元指数呈现正相关，美元走强可能对贵金属价格形成压力。
• 投资者需关注操作节奏与风险控制，特别是在地缘政治局势尚未明朗前。

风险提示

本报告信息来源于公开资料，瑞达期货股份有限公司对其准确性及完整性不作任何保证。据此进行投资，需自行承担风险。本报告不构成投资建议，仅供参考。