20241210-国泰期货-锌_宏观情绪向好_支撑价格高位_2页_1mb

锌市场分析摘要

2024年有色金属市场预期向好，对锌价形成支撑。

【基本面跟踪简析】

• 沪伦锌市场报价大幅波动：伦锌3M电子盘收盘价较前日下跌116%，而沪锌主力则上涨3.7%。
• 价格与升贴水：上海0#锌与广东0#锌均维持小幅升水，但进口方面需关注溢价(1200美元/吨)及盈亏状况(-5406元/吨)。
• 铜现货市场观察：库存数据提示供应情况，如LME锌注销仓单减少，可能影响供需格局。
• 港口与终端市场：热镀锌板卷(44400元/吨)和锌合金价格保持高位，显示下游需求偏好。

【基本面跟踪详述】

• 沪锌主力：前日收盘价25590元/吨，今日变动3.7%。
• 伦锌3M：前日收盘价上涨，今日变化-1.17%，具体数值为3072美元/吨（相对于变化率-11.6%，注：此处数据与趋势不符，可能是估值错误或图表引用错误）。
• 成交量预测：沪锌主力成交量环比下降；伦锌成交积极增加。
• 持仓量调整：沪锌持仓量减少，伦锌持仓量增加，反映市场交易活跃度变化。
• 升贴水情况：上海0#锌升水较前一交易日调整20元/吨，佛山与天津市场升水同向变动或不同，显示区域流动性差异。
• 进出口策略分析：进口锌锭盈亏倒挂，连三号锌进口仍处于亏损，表明内外价差限制套利空间。
• 期货库存变动：沪伦锌库存离水幅度扩大，显示供应端开机率变化。

【重要动态】

1. 财政货币政策预期加码：政治局会议提出明年实施积极财政政策与适度宽松货币政策，加强逆周期调节措施。
2. 终端市场应用跟踪：热镀锌及锌合金价格维持高位，显示下游需求支撑较强。

【锌趋势强度】
锌市场普遍趋势指数显示1，基于[-2,2]分项商，偏弱信号可能对短期走势造成压制。

【风险提示摘要】

1. 货币政策推进预期强化温和通胀压力。
2. 供需基本面或受突发性因素扰动（如进口补充缺口需求转变）。
3. 期货套保策略执行需结合库存及升贴水结构。
4. 欧洲锌领涨逻辑有效性受限于美元流动性。