20230601-上海证券-光模块行业研究报告_人工智能提振增长空间_光模块开启新周期_22页_1mb

光模块市场正经历持续演进，数通市场规模已超过电信市场，海外云厂商（如谷歌、亚马逊、微软）在其占据主导地位，对整体需求和行业毛利率产生显著影响。分析师维持通信行业“增持”评级，主要观点包括：首先，光模块需求受AI大模型训练和推理算力的提升驱动，800G光模块需求预计长期保持高位，由于16T光模块尚未量产，出货量将持续受益于下游增长。其次，国内厂商（如旭创、Finisar、新易盛）通过绑定优质云客户和提升技术壁垒，市占率显著提高，2022年市场份额前十公司中国内厂商占五席。行情回顾显示，中际旭创股价和光模块市场周期反映出800G新周期的启动，看点包括800G模块与前代（100G、400G）周期差异，以及AI算力对出货量的放大效应。风险提示涉及新技术商业化不及预期、需求波动、竞争加剧和国际形势变化。综上，光模块行业增长潜力大，但需警惕潜在风险。