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天然橡胶产业日报（2025-11-18）整体显示市场呈现下行压力，价格多数下跌，库存延续累库。以下为关键总结：

• 期货市场：沪胶主力合约收盘价环比下跌20元/吨至15295元/吨，持仓量减少12103手；20号胶主力合约涨跌互现，收盘价环比下跌10元/吨至12345元/吨，新仓单增加但部分持仓量下降。净持仓变动：沪胶前20名净持仓环比增加149手，显示市场多空博弈。

• 现货市场：国营全乳胶上海价稳定或上涨50元/吨至14850元/吨，泰标STR20美元/吨上涨10至1850。青岛市场20号胶价格上涨34元/吨至13101元/吨。基差方面，沪胶基差环比回升70元/吨，但非标准品基差小幅下降，市场流动性维持。

• 上游情况：理论生产利润改善，RSS3利润环比增19美元/吨至149.6美元/吨，但STR20利润小幅反弹；进口量继续增加，全钢胎进口量环比增0.95万吨。当地胶厂因降雨停割提前，海南地区割胶扰动增加，成本压力增强。

• 下游情况：轮胎开工率稳定，半钢胎环比微涨，全钢胎产能利用率下降。库存天数增加，山东基地全钢胎库存期天数环比增0.36天。产量数据：全钢胎当月产量环比增11万条，半钢胎环比大幅增219万条。市场销售数据显示，10月重卡销量环比降12%但同比增40%，累计销量同比增22%，支持需求前景。

• 行业消息：青岛天然橡胶库存环比增0.7%至45.26万吨，保税库降1.76%，一般贸易库增1.13%。橡胶主产区东南亚降雨增加，红色预警区域集中在越南和泰国南部，赤道以南印尼西部也可能影响；国内云南产区降雨导致停割提前。产能利用率：半钢胎小幅提升，全钢胎下降。

• 观点总结：短期价格预计在沪胶15000-15600元/吨和20号胶12150-12600元/吨区间波动，关注隆众轮胎开工率。市场库存累积跨压需求，但需求增速环比放缓。数据来源第三方，仅供参考，投资风险自负。