2021-06-21-深交所创业板-北京华大九天科技股份有限公司创业板首次公开发行股票并上市招股说明书（申报稿）_387页_6mb

华大九天首次公开发行股票并在创业板上市总结

核心内容概述

华大九天是一家专注于电子设计自动化（EDA）工具软件研发、销售及相关服务的高新技术企业，拟首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市。公司具备模拟电路、数字电路、平板显示电路及晶圆制造EDA工具等核心技术，并已实现产业化应用。公司目前无控股股东及实际控制人，股权结构较为分散。

主要观点

1. 行业背景与公司定位

   • 公司所处的集成电路产业技术更新快，属于软件和信息技术服务业。
   • EDA是集成电路设计、制造、封装、测试等环节的基础工具，技术含量高，竞争激烈。
   • 公司产品涵盖模拟、数字、平板显示及晶圆制造EDA工具，具备较强的技术实力。

2. 上市标准与发行概况

   • 公司选择创业板第二套上市标准，即预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元。
   • 发行股票数量为108,588,354股，占发行后总股本的20%。
   • 发行后总股本为542,941,768股，不涉及股东公开发售。

3. 募集资金用途

   • 募集资金主要用于电路仿真及数字分析优化EDA工具升级、模拟设计及验证EDA工具升级、特定类型芯片设计EDA工具开发、数字设计综合及验证EDA工具开发、补充流动资金等项目。
   • 若实际募集资金不足，公司将通过自有资金或银行贷款补足。

关键信息

一、风险提示

1. 技术创新与产品升级风险

   • 技术更新快，公司需不断调整产品以适应市场需求。
   • 若产品属性判断错误或技术开发能力评估失误，可能导致研发周期延长或功能无法实现。
   • 竞争对手可能抢先推出新一代产品，影响市场份额。

2. 技术人员流失或不足风险

   • EDA行业对研发人员依赖度高，若无法提供良好的发展平台和薪酬待遇，可能面临人才流失。
   • 业务扩张将增加对技术人才的需求，存在人才不足风险。

3. 市场竞争风险

   • 国内市场由新思科技、楷登电子和西门子EDA主导，公司存在竞争劣势。
   • 若不能持续加大研发投入、开拓市场、提升产品服务，将影响经营业绩。

4. 经营业绩季节性波动风险

   • 公司收入集中在第四季度，2018-2020年第四季度收入占比分别为58.40%、61.16%和61.39%。
   • 费用相对均衡，但收入季节性波动明显，影响业绩稳定性。

5. 无控股股东及实际控制人风险

   • 公司无控股股东，决策依赖股东大会和董事会，可能影响决策效率。
   • 股权结构变化可能影响公司控制权稳定性。

6. 税收优惠风险

   • 报告期内公司享受多项税收优惠政策，如软件产品增值税即征即退、所得税优惠等。
   • 税收政策变化可能导致税收优惠减少，影响经营业绩。

7. 政府补助政策风险

   • 政府补助占利润总额比例较高，如2020年达67.99%。
   • 若政策支持力度减弱，补助金额可能减少，影响盈利能力。

8. 应收账款占比较高的风险

   • 应收账款占营业收入比例较高，如2020年达57.31%。
   • 若客户财务状况恶化或付款流程延迟，可能导致坏账风险，影响现金流。

9. 研发投入占营业收入比重较高，持续资金需求较大

   • 报告期内研发投入占营收比例分别为49.81%、52.50%和44.22%。
   • 高研发投入可能导致现金流紧张，存在流动性风险。

10. 报告期末存在累计未弥补亏损风险

    • 合并报表层面存在未弥补亏损，可能影响利润分配及股东收益。

二、发行与上市相关主体

• 保荐机构：中信证券股份有限公司，负责主承销和上市相关事宜。
• 律师事务所：北京市金杜律师事务所，提供法律意见。
• 会计师事务所：大信会计师事务所，负责财务审计。
• 资产评估机构：北京中企华资产评估有限责任公司，提供资产评估服务。

三、财务数据概览

• 2020年度

  • 营业收入：41,480.22万元
  • 净利润：10,355.87万元
  • 归属于母公司净利润：10,355.87万元
  • 扣除非经常性损益后净利润：4,012.99万元
  • 资产总额：134,061.83万元
  • 资产负债率（合并）：36.05%

• 2019年度

  • 营业收入：25,722.00万元
  • 净利润：5,715.77万元
  • 归属于母公司净利润：5,715.77万元
  • 扣除非经常性损益后净利润：1,269.41万元
  • 资产总额：69,053.51万元
  • 资产负债率（合并）：28.79%

• 2018年度

  • 营业收入：15,078.20万元
  • 净利润：4,851.94万元
  • 归属于母公司净利润：4,851.94万元
  • 扣除非经常性损益后净利润：1,723.89万元
  • 资产总额：51,717.25万元
  • 资产负债率（合并）：18.54%

四、技术与业务创新

• 公司在EDA工具软件领域具有领先优势，拥有144项发明专利和50项软件著作权。
• 产品涵盖模拟、数字、平板显示及晶圆制造EDA工具，已实现产业化应用。
• 公司积极参与国家重大科研项目，推动核心技术国产化。
• 布局人工智能、物联网、云计算等新技术，提升EDA工具性能与效率。

五、其他重要事项

• 公司未发生重大违法违规行为，独立经营情况良好。
• 无控股股东及实际控制人，股权结构分散。
• 主要经营场所为租赁，存在租赁到期无法续租的风险。
• 海外经营涉及子公司，面临国际市场竞争和管理风险。
• 国际贸易摩擦可能影响公司海外业务，增加交易成本或限制业务发展。

总结

华大九天是一家专注于EDA工具软件研发的高新技术企业，具备较强的技术实力和市场竞争力。公司选择在创业板上市，符合其快速发展阶段的融资需求。然而，公司在技术创新、人才管理、市场竞争、财务结构等方面面临诸多风险，需投资者审慎评估。公司未来将通过募集资金项目进一步提升技术水平和市场拓展能力，但同时也需关注其高研发投入、季节性业绩波动及政策依赖等问题。