科创板上市公司全景概览之二_杭可科技_光峰科技_澜起科技_中国通号_26页_1mb

上市公司分析总结：杭可科技、光峰科技、澜起科技、中国通号

核心内容概览

本报告分析了杭可科技、光峰科技、澜起科技和中国通号四家A股科创板上市公司的基本情况、财务表现、募集资金及项目情况以及A股对标公司。

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一、杭可科技 (688006.SH)

公司基本情况

• 专注于可充电电池设计、研发与生产，主要产品包括充放电设备和内阻测试仪。
• 产品涵盖圆柱电池、软包/聚合物电池和方形电池充放电设备。
• 拥有12项发明专利和49项实用新型专利。
• 股权结构较为集中，曹骥和曹政合计控制公司80.07%的股份。

财务表现

• 2016-2018年销售收入分别为4.10亿元、7.71亿元和11.09亿元，年均增长显著。
• 归属于母公司股东的净利润分别为0.90亿元、1.81亿元和2.86亿元。
• 主营业务毛利率稳定在45%以上，主要受益于研发投入和产品定制化。
• 研发费用占比逐年下降，销售和管理费用占比下降。

募集资金及项目

• 公开发行新股不超过0.41亿股，发行价27.43元/股，预计募资11.25亿元，实际募资12.25亿元。
• 募集资金用于锂离子电池智能生产线制造扩建项目和研发中心建设项目。
• 投资总额5.46亿元。

A股对标公司

• 先导智能、赢合科技、星云股份。
• 对标公司均涉及锂电池设备制造及解决方案，市场占有率较高。

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二、光峰科技 (688007.SH)

公司基本情况

• 全球领先的激光显示科技企业，掌握ALPD®荧光激光显示技术。
• 主要产品为激光光学引擎和激光投影整机，应用于电影、电视、教育、工程等领域。
• 股权结构较为分散，无单一控股股东。

财务表现

• 2016-2018年销售收入分别为3.55亿元、8.06亿元和13.86亿元。
• 归属于母公司股东的净利润分别为0.14亿元、1.05亿元和1.77亿元。
• 毛利率逐年提升，销售和租赁业务毛利率分别达到37.30%和67.27%。
• 研发投入逐年增加，2016-2018年分别为7,012.48万元、9,330.16万元和13,573.05万元。

募集资金及项目

• 公开发行新股不超过0.68亿股，发行价17.50元/股，预计募资11.90亿元，实际募资12.25亿元。
• 募集资金用于新一代激光显示产品研发及产业化项目、总部研发中心项目、信息化系统升级建设项目及补充流动资金。
• 投资总额10亿元。

A股对标公司

• 海信电器、鸿合科技。
• 海信电器在激光电视市场具有较强竞争力，鸿合科技则在激光投影市场表现突出。

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三、澜起科技 (688008.SH)

公司基本情况

• 业界领先的集成电路设计公司，主要产品为内存接口芯片、津逮®服务器CPU及混合安全内存模组。
• 公司全球化布局，分支机构分布于上海、昆山、澳门、美国硅谷及韩国首尔。
• 无控股股东，通号集团为实际控股方。

财务表现

• 2016-2018年销售收入分别为8.45亿元、12.28亿元和17.58亿元，年均增长迅速。
• 归属于母公司股东的净利润分别为0.93亿元、3.47亿元和7.37亿元。
• 内存接口芯片毛利率较高，整体毛利率在22.70%-26.20%之间。
• 研发投入占营业收入比例保持在15%以上，持续提升技术竞争力。

募集资金及项目

• 公开发行新股不超过1.13亿股，发行价24.80元/股，预计募资28.02亿元，实际募资28.57亿元。
• 募集资金用于新一代内存接口芯片研发及产业化、津逮®服务器CPU及其平台技术升级、人工智能芯片研发项目。
• 投资总额23亿元。

A股对标公司

• 汇顶科技、兆易创新。
• 两家公司虽在终端应用和市场结构上有所不同，但在业务模式和盈利能力上具有可比性。

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四、中国通号 (688009.SH)

公司基本情况

• 全球领先的轨道交通控制系统解决方案提供商，提供设计集成、设备制造和系统交付一体化服务。
• 实施“一业为主，相关多元”发展战略，拓展智慧城市、电力电气化等领域。
• 控股股东为通号集团，实际控制人为国务院国资委。

财务表现

• 2016-2018年销售收入分别为297.70亿元、345.86亿元和400.13亿元，复合增长率达15.93%。
• 归属于母公司股东的净利润分别为30.45亿元、32.22亿元和34.09亿元。
• 毛利率高于行业平均水平，主要受益于高端制造业务。
• 销售费用占比稳定，管理费用逐年下降，财务费用波动较小。

募集资金及项目

• 公开发行新股不超过18亿股，发行价5.85元/股，预计募资105.30亿元，实际募资105.30亿元。
• 募集资金用于先进及智能技术研发、智能制造基地建设、信息化项目及补充流动资金。
• 投资总额105亿元。

A股对标公司

• 中国中车、众合科技、中国中铁。
• 对标公司涉及轨道交通装备、智慧交通解决方案及工程总承包等业务。

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主要观点

1. 杭可科技：受益于锂电行业快速发展，公司产品技术含量高，毛利率稳定，研发投入持续，未来增长潜力较大。
2. 光峰科技：掌握全球领先的激光显示技术，产品应用广泛，租赁服务模式创新，毛利率高，研发持续投入。
3. 澜起科技：专注于内存接口芯片和服务器平台，技术领先，研发投入高，毛利率显著高于行业平均水平。
4. 中国通号：轨道交通行业龙头，业务覆盖全产业链，复合增长率高，具备较强市场竞争力和政策支持。

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关键信息

• 行业增长：新能源、激光显示、数据中心、轨道交通等行业均呈现快速增长趋势。
• 研发投入：四家公司均重视研发投入，保持技术领先。
• 募集资金：各公司募集资金主要用于技术研发、设备制造和市场拓展。
• 毛利率：杭可科技、光峰科技、澜起科技毛利率均高于行业平均水平，显示其产品附加值高。
• 对标公司：各公司选取的A股对标公司均在各自领域具有较高市场份额和盈利能力。

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风险提示

1. 宏观经济增长不及预期：可能影响下游行业需求。
2. 行业竞争加剧：可能导致价格战和利润空间压缩。
3. 市场监管及政策风险：行业政策变化可能影响公司业务发展。