20260712-华泰期货-FICC周报_科技波动剧烈_关注业绩驱动_13页_1mb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了当前科技市场波动加剧的背景，结合国内与海外宏观经济政策、股票市场走势及股指期货市场数据，探讨了市场当前的主要趋势与投资策略，并对潜在风险进行了提示。

市场分析

国内市场

• 宏观政策：国务院召开会议，强调系统推进数字中国建设，加快新一代通信网和算力网建设，同时加强前沿科技攻关和新型安全风险防控。
• 股票市场：
  • 上证综指本周下跌 $1.17%$，收于3996.16点。
  • 创业板指下跌 $4.41%$，收于3842.73点。
  • 沪深300指数下跌 $1.27%$，上证50指数微涨 $0.83%$。
  • 中证500、中证1000、中小综指均出现不同程度下跌，其中中证1000指数跌幅最大，达 $4.90%$。
  • 科创50指数逆势上涨 $4.52%$，表现相对较好。
• 科技进展：长征十号乙运载火箭成功实现海上网系回收，标志着我国重复使用火箭技术取得重大突破。
• IPO动态：长鑫科技将于7月16日进行网上和网下申购，拟发行66.88亿股，募集资金295亿元，为今年A股最大IPO。

海外市场

• 美联储政策：在7月货币政策报告中重申致力于实现价格稳定，指出受伊朗战争影响，能源价格上升导致通胀攀升。
• 全球股市表现：
  • 美股三大指数涨跌不一，道指下跌 $0.50%$，纳指上涨 $1.74%$。
  • 恒生指数上涨 $3.53%$，巴西IBOVESPA指数上涨 $2.18%$。
  • 韩国综合指数大幅下跌 $7.57%$，成为全球跌幅最大的市场之一。

股指期货市场数据

• 持仓量与成交量：
  • IF合约成交量和持仓量均有所增加，分别为142591手和273162手。
  • IH、IC、IM合约成交量和持仓量也均呈上升趋势。
• 基差情况：
  • IF、IH、IC、IM合约的基差均较上周有所修复，但整体仍为负值。
  • 各合约的当月、次月、当季、下季合约基差均显示期货价格低于现货价格。
• 跨期价差：
  • 各合约的跨期价差均显示期货价格相对现货价格处于贴水状态。
  • 次月-当月、下季-当月、隔季-当月等价差均呈现负值，表明市场对未来走势存在一定的悲观预期。

策略建议

• 业绩驱动：当前市场关注点集中在业绩兑现，高景气度赛道将吸引资金布局。
• 科技板块波动：科技板块波动加剧，周五出现冲高回落走势，反映资金博弈加剧。
• 长鑫科技上市：长鑫科技下周上市，可能引发市场资金大幅波动，建议关注其上市对市场的影响及对存储指数的推动作用。

风险提示

• 国内政策落地不及预期：可能影响市场信心和资金流向。
• 海外货币政策超预期：美联储可能采取更激进的加息或降息措施，影响全球资本流动。
• 地缘风险升级：如伊朗战争等事件可能加剧市场不确定性，导致股指下行压力。

关键信息

• 科技波动：科技板块波动剧烈，需关注业绩和政策导向。
• 长鑫科技上市：7月16日上市，为A股最大IPO，可能对市场产生较大影响。
• 股指期货市场：基差修复，但整体仍为负值；跨期价差显示贴水，市场预期偏弱。
• 全球市场分化：美股、恒生指数上涨，韩国市场大幅下跌，显示市场情绪分化明显。

本期分析研究员

• 蔡劭立：从业资格号F3063489，投资咨询号Z0014617
• 高聪：从业资格号F3063338，投资咨询号Z0016648
• 汪雅航：从业资格号F03099648，投资咨询号Z0019185

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