20230403-西南期货-早间评论_19页_415kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为西南期货研究所发布的2023年4月3日早间评论，涵盖多个商品期货品种的行情分析、供需情况、技术面走势及投资策略建议。内容主要围绕贵金属、黑色系、化工品、农产品等主要期货品种展开，分析其近期走势及未来预期，并给出相应的操作策略。

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主要观点与关键信息

贵金属

• 走势：沪金主力合约下跌1.52%，沪银上涨0.92%。
• 背景：美债利率曲线下移，倒挂减弱；我国央行连续4个月增持黄金。
• 策略：建议低位节点买入持有，维持长线布局。

螺纹、热卷

• 走势：震荡整理。
• 供需：需求旺季，供应压力小；库存连续下降，处于近6年同期最低。
• 策略：建议关注低位做多机会。

铁矿石

• 走势：延续反弹。
• 供需：全球供应稳定，国内需求尚可，但估值偏高。
• 策略：建议轻仓参与。

焦煤焦炭

• 走势：弱势震荡。
• 供需：供需双升，库存处于近三年同期低位。
• 策略：建议暂且观望或轻仓参与。

原油

• 走势：震荡整理。
• 背景：产油国计划减产，美联储维持紧缩政策，外围风险事件扰动市场。
• 策略：建议逢低做多。

甲醇

• 走势：小幅反弹。
• 供需：供应端开工率提升缓慢，需求端受春耕影响，库存压力仍存。
• 策略：建议谨慎观望，注意仓位控制。

LLDPE

• 走势：震荡上行。
• 供需：上游检修减少，下游需求恢复有限，库存小幅改善。
• 策略：建议逢低做多。

PP

• 走势：大幅反弹。
• 供需：供应端压力缓解，但下游需求疲软，市场交投清淡。
• 策略：建议逢低做多。

天然橡胶

• 走势：单边震荡。
• 供需：全球供应仍处低产期，国内需求疲软，基差走强。
• 策略：建议区间震荡操作，RU-NR止盈，关注05-09反套机会。

PVC

• 走势：上涨。
• 供需：上游开工率回升，下游需求偏弱，库存小幅减少。
• 策略：建议低位多单逢高分批止盈。

尿素

• 走势：上涨。
• 供需：供应端开工率回升，需求端预期偏弱，出口预期不佳。
• 策略：建议关注远月合约逢高沽空机会。

乙二醇

• 走势：上涨。
• 供需：供应端检修较多，需求端受聚酯减产影响，库存小幅增加。
• 策略：建议谨慎观望，关注成本端变化。

PTA

• 走势：下跌。
• 供需：上游PX价格高企，聚酯负荷提升但需求偏弱。
• 策略：建议前期多单分批止盈，关注能源价格和消息面变化。

短纤

• 走势：下跌。
• 供需：成本支撑较强，但终端需求恢复缓慢，库存维持高位。
• 策略：建议逢低短多为主，谨慎追高。

铜

• 走势：震荡整理。
• 供需：国内供应受限，海外库存维持低位。
• 策略：建议维持观望。

铝

• 走势：震荡整理。
• 供需：国内供应和需求变量有限，库存持续去化。
• 策略：建议高抛低吸。

锌

• 走势：震荡。
• 供需：国内矿过剩，库存去化，消费疲软。
• 策略：建议择机沽空。

铅

• 走势：震荡。
• 供需：原生铅和再生铅产量增加，消费进入淡季。
• 策略：建议择机沽空。

锡

• 走势：弱势震荡。
• 供需：供应端宽松，需求恢复缓慢，库存较高。
• 策略：建议获利多头离场。

镍

• 走势：反弹。
• 供需：矿端供应紧张，但下游需求恢复缓慢，库存增加。
• 策略：建议价格反弹时分批建仓尝试做空。

豆粕

• 走势：震荡偏强。
• 供需：美豆种植面积略增，国内压榨回落，出口压力大。
• 策略：建议考虑短多。

油脂

• 走势：震荡偏强。
• 供需：豆油、棕榈油库存下降，菜油库存上升，需求恢复。
• 策略：建议油脂短多轻仓持有。

棉花&棉纱

• 走势：震荡。
• 供需：美棉种植面积增加，国内出口承压，内需不足。
• 策略：建议区间震荡，关注5-9正套机会。

白糖

• 走势：震荡偏强。
• 供需：主产国产量不及预期，国内需求恢复，进口量下降。
• 策略：建议逢低做多。

苹果

• 走势：弱势震荡。
• 供需：清明节备货不及预期，库存偏高，价格承压。
• 策略：建议观望。

生猪

• 走势：震荡偏弱。
• 供需：消费处于淡季，饲料成本下降，二次育肥停滞。
• 策略：建议空单谨慎持有。

鸡蛋

• 走势：震荡偏强。
• 供需：存栏量低位，清明节支撑有限，但端午节预期增强。
• 策略：建议关注5-9正套。

玉米

• 走势：震荡偏弱。
• 供需：国内供应增加，进口玉米到货增多，替代效应明显。
• 策略：建议尝试逢高试空。

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总体策略趋势

• 多头策略：贵金属、原油、LLDPE、PP、PVC、豆粕、油脂、白糖、鸡蛋等品种建议逢低做多。
• 空头策略：尿素、短纤、锌、铅、苹果、生猪等品种建议择机或谨慎做空。
• 观望策略：甲醇、铜、铝、镍、棉花&棉纱等品种建议暂时观望或轻仓参与。

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