20150126-申万宏源-权益类基金周报_部分跨境LOF大幅溢价交易_54页_1mb

基金市场周报总结 - 2015年01月26日

核心内容概述

本报告主要分析了2015年1月26日的基金市场动态，包括ETF市场、分级基金市场以及传统股票型基金的市场表现和投资价值。同时，对基金仓位变化和市场风格特征进行了回顾和分析。

主要观点

• ETF市场：申万策略建议投资者逢高降低ETF仓位，尤其推荐细分地产和金融行业ETF。部分ETF如恒生国企ETF规模上升，但需关注溢价率的持续性和标的指数表现。
• 分级基金市场：
  • 分级A：国泰医药A和国金300A的隐含收益率较高，分别为6.88%和6.86%。银华稳进若触发下折条款，其隐含收益率将为6.5%。
  • 分级B：申万证券B具有最高波动性，适合激进型投资者。国泰医药B、信诚医药B、富国互联网B等在基本面和杠杆方面表现较好。
  • 母基金申赎套利：申万证券B、鹏华传媒B吸引了大量套利资金，但传媒B封于跌停板，预计周一可能补跌。
• 传统股票型基金：基金平均仓位下降2.87%，股票型基金平均仓位降至80.18%。部分基金如广发核心精选、景顺长城鼎益在风格因子和风险调整收益方面表现突出。

关键信息

ETF市场回顾

• ETF仓位建议：建议投资者逢高降低ETF仓位，细分地产、金融行业ETF的成分股中申万重点推荐表的股票权重相对较高，分别为12%和8.6%。
• ETF表现：沪深300ETF的绩效指标得分中，嘉实沪深300ETF以0.91%排名最高。黄金ETF中，易基黄金溢价率最高为41.67%，嘉实黄金为25.04%。
• 美国ETF市场：美国规模最大的ETF为SPDR S&P 500 ETF，规模上涨0.80%。黄金3倍杠杆ETF NUGT US一周涨幅达32.28%。
• ETF风格特征：宽基ETF中，中小板300ETF涨幅最大为3.32%；非宽基类ETF中，上证新兴行业ETF涨幅最大为3.36%。规模和风格类ETF适合风格配置。

分级基金市场回顾

• 分级A：国泰医药A和国金300A隐含收益率分别为6.88%和6.86%，最具吸引力。申万中小板A和招商大宗商品A具有较好的流动性。
• 分级B：申万证券B具有最高的波动性，适合激进型投资者。国泰医药B、信诚医药B、富国互联网B等在基本面和杠杆方面表现较好。
• 母基金申赎套利：申万证券B、鹏华传媒B场内新增份额分别为6.96亿份和1.95亿份，传媒B封于跌停板，鹏华传媒整体溢价2.25%。

基金仓位分析

• 开基仓位：开放式基金平均仓位为77.50%，相比上周下降2.87%。股票型基金平均仓位降至80.18%，平衡型基金降至72.04%。
• 持仓变化：基金增持社会服务建筑行业，减持商业贸易金融服务。
• 基金公司持仓：多数基金公司仓位下降，且持仓方差缩小。

基金发行审批情况

• 分级基金：部分分级基金的发行和募集申请情况值得关注。
• ETF：沪深300ETF等产品在市场中表现活跃，吸引了较多资金。

市场建议

• ETF：投资者应关注细分地产、金融行业ETF，同时注意溢价率和标的指数表现。
• 分级A：国泰医药A和国金300A是当前较好的投资标的，适合追求稳定收益的投资者。
• 分级B：申万证券B适合激进型投资者，而国泰医药B、信诚医药B等在基本面和杠杆方面表现良好。
• 母基金：投资者可关注申万证券B、鹏华传媒B等，但需注意市场波动和套利风险。

附录信息

• 基金代码：提供了各类基金的详细代码和名称。
• 市场表现：详细列出了ETF、分级A和分级B的市场表现数据。
• 投资建议：基于市场策略和基金表现，提供了具体的推荐标的和投资理由。

以上总结涵盖了基金市场的主要动态和投资建议，为投资者提供了全面的参考信息。