20160925-兴业证券-电子行业一周一谈及公司跟踪_14页_561kb

报告摘要

电子行业一周一谈及公司跟踪 - 2016年第35期总结

核心内容

本报告是2016年第35期电子行业周报，内容涵盖行业整体表现、重点公司跟踪、估值分析、行业要闻及风险提示等多个方面，旨在为投资者提供全面的行业动态和投资建议。

主要观点

1. 行业整体表现

市场表现：本周上证指数上涨1.03%，深成指上涨1.49%，创业板指数上涨0.56%。电子行业指数（申万）上涨0.98%，在申万28个行业中排名第19位。
行业指数对比：电子行业指数跑输沪深300指数（上涨1.14%），但费城半导体指数跑赢纳斯达克指数（上涨2.55%），上涨2.66%。

2. 重点公司跟踪

长电科技：预计2016-2018年归属母公司股东净利润分别为1.9亿、3.04亿和3.72亿，EPS分别为0.27、0.43和0.53，对应PE分别为46、28.7和23.5倍，公司已进入苹果SiP供应链，建议买入。
莱宝高科：受益于二合一笔记本及AIO一体机需求，预计2016-2018年EPS分别为0.27、0.43和0.53，当前市值仅87亿，具备较大增长空间，建议买入。
欣旺达：业绩表现与预期存在差异，但三星事件和苹果新电池设计为公司带来新的亮点，预计未来在电池模组业务中受益，建议增持。
其他公司：歌尔股份、欧菲光、胜利精密、三环集团、顺络电子、中颖电子、深天马A、利亚德、法拉电子、鸿利智汇等公司均被重点推荐，评级多为“买入”或“增持”。

3. 估值水平

2016年9月23日，SW电子行业PE TTM为60.28，较2015年6月的100.63下跌40%，但较2008年的历史最低值13.45上涨348%。
行业整体估值水平处于中等偏高区间，但部分公司估值仍具备提升空间。

关键信息

1. 行业要闻

消费电子

iPhone7/7Plus发布：技术创新基本符合市场预期，但更值得关注的是2017年新款机型。SiP技术成为未来升级方向，长电科技作为大陆封测龙头，被首推。
虹膜识别趋势：ABI Research指出，虹膜识别将成为智能手机的下一个趋势，预计2021年将有3亿支手机搭载虹膜识别功能，可能成为iPhone新机的配置之一。
苹果需求强劲：苹果正在紧急下单以满足iPhone7/7Plus的市场需求，预计年底产量将大幅增长，为供应链带来利好。

半导体

日本设备订单增长：2016年8月日本芯片制造设备订单金额（3个月移动平均值）同比增长30.8%，连续第三个月增长，显示行业景气度回升。
金融IC卡市场拐点：国产芯片在金融IC卡市场迎来关键转折，预计到2017年国产芯片市场占比将提升至50%，大唐微电子等公司有望受益。

面板

和辉光电投资六代AMOLED厂：投资272.78亿元，预计2018年底点亮，2019年量产，将挑战三星、LGD等全球领先厂商。
大尺寸面板出货小幅下降：由于提前采购效应消退，9月大尺寸面板出货量预计小幅下降，但平板面板因品牌备货需求仍保持较高增长。

公司跟踪概览

代码	名称	股票价格（元）	市值（亿）	2016E EPS	2017E EPS	2018E EPS	2016E PE	2017E PE	2018E PE	投资组合
002475.SZ	立讯精密	20.43	385	0.68	0.89	1.16	30.04	22.96	17.61
002008.SZ	大族激光	22.13	236	1.02	1.26	1.71	21.70	17.56	12.94
300136.SZ	信维通信	24.47	234	0.43	0.65	0.83	56.91	37.65	29.48
002635.SZ	安洁科技	31.85	124	1.13	1.30	1.98	28.09	24.54	16.09
300207.SZ	欣旺达	15.15	195	0.86	1.29	1.78	17.62	11.74	8.51	√
300136.SZ	中颖电子	37.02	71	0.46	0.74	1.08	80.48	50.03	34.28	√
600584.SH	长电科技	19.73	204	0.16	0.70	1.28	123.31	28.19	15.41	√
300207.SZ	欣旺达	15.15	195	0.86	1.29	1.78	17.62	11.74	8.51	√
002456.SZ	欧菲光	36.30	381	0.83	1.27	1.84	43.73	28.58	19.73	√
002241.SZ	歌尔股份	30.60	467	1.13	1.43	1.79	27.08	21.40	17.09	√
002426.SZ	胜利精密	9.94	289	0.33	0.51	0.70	30.12	19.49	14.20	√
300296.SZ	利亚德	30.06	245	0.80	1.22	1.72	37.58	24.64	17.48	√
600563.SH	法拉电子	40.44	91	1.67	1.95	2.33	24.22	20.74	17.36	√
300219.SZ	鸿利智汇	15.23	102	0.37	0.50	0.64	41.16	30.46	23.80	√

2. 股票涨跌情况

公司	涨跌幅度(%)	公司	涨跌幅度(%)
朗科智能	61.06	苏州恒久	-7.20
台基股份	46.45	万润科技	-6.74
力源信息	24.06	东旭光电	-6.13
新易盛	18.64	兴森科技	-5.98
漫步者	14.44	利亚德	-5.62

风险提示

下游需求波动：消费电子和面板行业受市场需求影响较大，存在需求波动风险。
价格战：行业竞争激烈，可能引发价格战，影响公司盈利能力。

投资建议

重点推荐公司：长电科技、莱宝高科、欣旺达、歌尔股份、欧菲光、胜利精密、三环集团、顺络电子、中颖电子、深天马A、利亚德、法拉电子、鸿利智汇等。
评级：多数公司被评级为“买入”或“增持”，建议投资者关注这些公司的长期增长潜力。

总结

2016年第35期电子行业周报指出，尽管电子行业整体表现略逊于沪深300，但部分公司如长电科技、莱宝高科、欣旺达等因技术升级、市场需求增长等因素被重点推荐。行业估值处于中等偏高区间，但部分公司仍有较大成长空间。同时，虹膜识别、SiP技术、AMOLED面板等技术趋势为行业带来新的增长点，值得关注。风险方面，下游需求波动和价格战仍是主要关注点。

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