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宝城期货橡胶早报总结 - 2026年07月21日

核心内容概述

本报告为宝城期货针对橡胶及合成胶品种的早盘分析，涵盖沪胶与合成胶（BR）的短期、中期及日内走势观点。报告从供需关系、成本驱动、市场氛围等多个角度出发，分析了当前市场环境对价格走势的影响，并提供了未来走势的预测。

主要观点与关键信息

1. 沪胶（RU）分析

• 日内观点：震荡偏强
• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 参考观点：偏强运行
• 核心逻辑：
  • 供应端：东南亚进入季节性严苛期，原料稳步上量，国内海南、云南新胶持续释放，仅局部短时降雨小幅扰动产出。
  • 青岛港口库存小幅去库，但整体库存仍处同期高位，现货货源充裕。
  • 需求端：轮胎行业处于淡季，高温检修导致全钢、半钢胎开工率走低，下游成品库存积压，工厂仅刚需零星采购。
  • 基本面：供增需弱，胶价上行空间受限。
  • 市场氛围：原油期货稳步走强，带动能化板块转向偏多氛围，预计本周二沪胶期货将维持震荡偏强走势。

2. 合成胶（BR）分析

• 日内观点：震荡偏强
• 短期观点：震荡偏强
• 中期观点：震荡
• 参考观点：偏强运行
• 核心逻辑：
  • 供应端：橡胶开工小幅回升，燕山装置复方抬产，但多套裂解装置持续检修，丁二烯港口库存小幅去库，原料流通压力有限。
  • 胶厂库存保持低位。
  • 需求端：轮胎行业正值夏季检修期，全钢、半钢开工同步下滑，下游仅刚需采购，高价原料接受度偏低。
  • 天然橡胶低价分流合成胶需求。
  • 成本支撑：中东地缘局势持续支撑油价，带动丁二烯报价上行，为合成胶提供底部支撑。
  • 市场氛围：原油期货走强，成本驱动增强，预计本周二合成胶期货将维持震荡偏强走势。

涨跌幅度定义

• 跌幅大于1%：弱势

• 跌幅0%~1%：偏弱

• 涨幅0%~1%：偏强

• 涨幅大于1%：强势

• 偏强/偏弱仅针对日内走势，短期与中期不区分。

市场关注重点

• 沪胶：重点跟踪东南亚产区天气变化及轮胎行业检修复工节奏。
• 合成胶：关注轮胎行业复工进度与丁二烯装置运行情况。

其他信息

• 报告发布单位：宝城期货
• 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼
• 投资咨询资格：证监许可【2011】1778
• 免责条款：本报告仅供客户参考，不构成投资建议，客户应独立判断，宝城期货不对因此导致的损失承担责任。

作者信息

• 作者：陈栋
• 资格：持有中国期货业协会授予的期货从业资格证书与期货投资咨询资格证书
• 声明：作者承诺以独立、客观的态度出具本报告，不因报告内容获得任何直接或间接报酬。

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