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2016年12月23日 第2016047期 联讯周刊总结

核心内容

本周市场波动较大，沪指在跌破3100点后反弹，主要由国企混改主题带动。同时，新三板市场流动性有所改善，但交易仍集中于少数优质企业。新能源汽车产业被列入“十三五”国家战略性新兴产业发展规划，成为重点发展方向。

主要观点

1. 国企混改表现突出

• 市场整体偏弱，但国企混改成为亮点。
• 电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等七大行业被列为混改重点。
• 中国联通、东方航空、中国石油等个股表现强劲，带动指数反弹。
• 若改革能提升盈利，股价上涨可与业绩匹配；否则需警惕“见光死”。

2. 多市场联动影响股市

• 资金面紧张是市场调整主因，险资举牌和国债期货波动反映资金紧张。
• 外汇市场美元兑人民币汇率上涨，人民币贬值压力增加。
• 大宗商品市场表现疲软，通胀预期降温，市场趋于理性。

3. 新三板流动性改善

• 12月22日新三板成交额达20.17亿元，为近期高点。
• 浦华环保、华邦云、三角防务贡献主要交易量。
• 2016年各季度新三板交易股票数量增长，但“僵尸股”数量也在增加。

4. 流动性提升需关注“广度”

• 流动性提升不仅需增强“深度”，还需拓宽“广度”。
• 2017年监管层有望推出流动性解决方案，避免市场波动由少数股票引发。

关键信息

一、新三板市场数据

• 本周成交额：2016年12月19日至23日，三板做市指数上涨0.21%，成交额4.15亿元；新三板成分指数上涨0.78%，成交额16.19亿元。
• 做市板块：联讯证券以1.21亿元成交额位居做市成交额榜首。
• 协议板块：浦华环保以7.07亿元成交额成为协议转让成交额最高个股。
• 新增挂牌企业：12月19日至23日，新三板新增125家企业挂牌，总数达10105家。
• 做市转让十大新秀：艾特克、倍肯科技、珠海港昇等14家公司新增做市转让，其中艾特克由7家券商做市。

二、本周十大融资榜

• 融资总额：77家挂牌企业发布定增预案，预计募资32.19亿元。
• 融资最大：君实生物拟募资3.19亿元，用于PD-1单抗等研发项目。

三、新能源汽车产业政策

• 《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》将新能源汽车产业列为发展重点。
• 规划从六个方面布局新能源汽车产业：
  1. 实现新能源汽车规模应用；
  2. 提升电动汽车整车品质与性能；
  3. 建设具有全球竞争力的动力电池产业链；
  4. 完善动力电池研发体系；
  5. 推进燃料电池汽车研发与产业化；
  6. 加速构建充电基础设施体系。

四、投资建议

• 关注新能源汽车产业链相关企业，如：
  • 整车龙头：江淮汽车(600418.SH)
  • 动力电池龙头：国轩高科（002074.SZ）
  • 传统铅酸电池转型企业：骆驼股份（601311.SH）
  • 高端湿法隔膜企业：沧州明珠（002108.SZ）、双杰电气（300444.SZ）
  • 电解液供应商：天赐材料（002709.SZ）
  • 钴资源标的：华友钴业(603799.SH)

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期；
• 新能源政策支持力度不及预期。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：个股涨幅预计15%以上；
  • 增持：个股涨幅预计5%至15%；
  • 持有：个股涨幅预计-5%至5%；
  • 减持：个股跌幅预计5%至15%；
  • 卖出：个股跌幅预计15%以上。
• 行业投资评级：
  • 增持：行业整体回报高于基准指数5%以上；
  • 中性：行业整体回报介于基准指数-5%至5%；
  • 减持：行业整体回报低于基准指数5%以下。

其他信息

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