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2025年11月27日碳酸锂期货早报总结

报告核心: 本报告分析碳酸锂期货市场，提供供需、成本、基差和持仓数据，供参考，不构成投资建议。

供给端:

• 上周碳酸锂产量环比增长2.71%，高于历史同期；预计下月产量轻微减少。
• 锂矿供给高位，盐湖生产利润充足，排产积极性高，但矿石端成本高，亏损。

需求端:

• 磷酸铁锂样本企业库存环比减少2.05%，三元材料库存环比微增。
• 预计需求强化，库存或去化，但电池装车量增长，新能源车渗透率上升。

成本端:

• 盐湖成本显著低于矿石端，生产利润高；锂云母和回收端生产亏损，排产动力低。
• 外购锂辉石精矿利润微增，锂云母精矿继续亏损，整体成本压力偏中性。

盘面分析:

• MA20向上，05合约期价收于MA20上方，偏多信号。
• 主力持仓净空且空头减仓，偏空因素。

主要观点:

• 供需紧平衡，消息面可能引发情绪震荡。
• 利多因素包括锂云母厂家停减产和碳酸锂进口下行；利空因素包括供给高位和生产成本压力。
• 风险点包括停减产计划、产业出清时间点。

重要提示:

• 本报告非期货交易咨询业务服务，观点仅作参考。
• 市场有风险，投资需谨慎。