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晨会纪要总结（2021第207期）

核心内容

本报告为中原期货研究所发布的商品指数每日市场跟踪，涵盖国内外主要商品期货品种的行情回顾与分析，同时提供宏观要闻及主要品种的操作建议。内容涉及宏观经济政策、国际市场动态、国内商品市场走势、品种分析及投资策略等。

主要观点与关键信息

一、宏观要闻

1. 碳减排支持工具

   • 国务院决定设立2000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，旨在推动煤炭安全、绿色、智能开采及煤电清洁利用。
   • 同时提出降低项目资本金比例、税收优惠、加快折旧等措施，进一步加大对相关产业的支持。

2. 宏观政策导向

   • 国务院领导人强调稳定宏观经济运行，将继续实施组合式减税降费政策，以激发市场活力。
   • 未来政策可能更倾向于支持中小企业，推动市场复苏。

3. 国际形势与市场风险

   • 欧洲央行警告房地产和金融市场价格高涨，可能对欧元区金融稳定构成威胁。
   • 美国10月新屋开工数意外下跌，叠加高通胀预期，美元指数走强，打压金属价格。

4. 农业与粮食市场

   • 农业农村部指出，全国能繁母猪存栏有序调减，预计调整至合适水平需至明年一季度。
   • 我国氢能产业加速发展，预计到2025年氢能产业产值将达1万亿元，2050年占比将超10%。

二、主要商品品种分析

1. 外盘走势

• COMEX黄金：上涨4.267%，报收1,869.50美元/盎司。
• COMEX白银：上涨5.407%，报收25.15美元/盎司。
• LME铜：下跌0.531%，报收9,363.00美元/吨。
• LME铝：上涨2.174%，报收2,608.50美元/吨。
• LME锌：下跌1.622%，报收3,184.50美元/吨。
• LME镍：上涨0.808%，报收19,340.00美元/吨。
• CBOT大豆：上涨1.976%，报收1,277.00美分/蒲。
• CBOT豆粕：上涨1.738%，报收374.70美分/磅。
• CBOT豆油：上涨0.101%，报收59.18美分/磅。
• NYMEX原油：下跌2.916%，报收78.23美元/桶。
• ICE布油：下跌2.504%，报收80.21美元/桶。

2. 国内商品走势

• 黄金：上涨0.549%，报收384.36元/克。
• 白银：下跌0.039%，报收5151.00元/千克。
• 铜：下跌1.112%，报收69360.00元/吨。
• 锌：下跌0.830%，报收22715.00元/吨。
• 铝：下跌0.080%，报收18630.00元/吨。
• 镍：下跌0.608%，报收142150.00元/吨。
• 铁矿石：下跌0.45%，报收89.95美元。
• 螺纹钢：上涨0.047%，报收4218.00元/吨。
• 热轧卷板：上涨0.360%，报收4466.00元/吨。
• 动力煤：价格承压，港口成交价格有所下调。
• 焦煤：下跌1.053%，报收1880.00元/吨。
• 焦炭：上涨0.468%，报收2790.00元/吨。
• 天然橡胶：下跌4.434%，报收20.49元/吨。
• 20号胶：下跌2.166%，报收11530.00元/吨。
• 塑料：上涨0.447%，报收8767.00元/吨。
• 聚丙烯PP：上涨0.623%，报收8405.00元/吨。
• PTA：下跌0.562%，报收4950.00元/吨。
• PVC：上涨0.565%，报收8363.00元/吨。
• 沥青：下跌0.772%，报收3086.00元/吨。
• 甲醇：下跌41.79%，报收2476.2元。
• 尿素：现货市场价格阴跌，需求未启动。
• 纯碱：供应端检修影响开工率，库存持续累库。
• 玻璃：现货市场走势一般，华中地区产销平衡。
• 橡胶：现货价格小幅回落，下游需求有所回升。
• 玉米：现货价格下跌，市场交易清淡。
• 淀粉：受玉米价格上涨影响，淀粉报价维持强势。
• 鸡蛋：现货价格稳定，期货市场震荡偏弱。
• 苹果：现货价格分化，市场震荡。
• 白糖：受巴西榨季尾声及印度糖价支撑，预计春节前震荡偏强。
• 豆粕：上涨1.38%，受美豆反弹及需求回升带动。
• 油脂：整体偏强震荡，豆棕价差缩小。

三、操作建议

• 黄金：期货以弱势高位震荡为主，建议多单观望，日内少量空单操作，阶段性布局5-9反套。
• 白银：期货价格小幅下跌，关注后续供需变化。
• 铜：受美元走强及LMEBACK结构收窄影响，短期震荡整理，建议观望。
• 铝：受煤价走弱及库存累库压制，预计震荡偏弱。
• 镍：全球表观需求增长，但库存持续增加，建议控制持仓，短空但不追空。
• 豆粕：预计今日国内粕类期货震荡调整，可适量持有多单或短线顺势参与。
• 白糖：预计春节前震荡偏强，关注内外价差变化。
• 油脂：短期回调压力仍存，建议观望。
• 棉花：CF2201合约维持高位横盘，建议暂时观望或谨慎持有多头。
• 玉米：现货价格下跌，市场交易清淡，建议观望。
• 淀粉：受玉米价格上涨支撑，建议关注下游需求及库存变化。
• 鸡蛋：现货价格稳定，期货市场震荡偏弱，关注疫情及终端库存消化。
• 苹果：市场行情分化，建议技术上偏强对待。
• 股指：结构性机会为主，趋势性行情需等待，建议关注12月反弹机会。
• 期权：建议日内顺势买入策略交易，或尝试性逢低卖出宽跨式组合。
• 国债：资金面收敛，国债期货弱势震荡，建议关注税期及流动性变化。

风险提示

• 美元指数走强：对贵金属及金属价格形成压力。
• 政策波动：如煤炭、钢铁等行业的政策调整可能影响市场走势。
• 库存变化：如铁矿石、纯碱等品种库存持续增加，对价格形成压制。
• 天气与运输：如东北暴雪、南方雨雪天气等可能影响商品供应及运输。
• 需求端疲软：如房地产数据疲软、下游采购意愿不足等，对相关品种构成压力。

免责条款

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  • 大连营业部：辽宁省大连市高新技术产业园区黄浦路537号泰德大厦
  • 杭州营业部：浙江省杭州市拱墅区远洋国际中心E座1013室

以上为本晨会纪要的详细总结。