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市场分析总结（20260825）

核心内容概述

本报告对棉花、苹果和原木三个期货品种进行了市场分析，分别从价格走势、供需变化、市场情绪及后续关注点等方面进行了总结，为投资者提供了短期市场判断与操作建议。

棉花市场分析

主要观点

• 价格走势：受全球天气扰动影响，外盘棉花期价上涨，ICE 美棉主力 12 月合约结算价报 88.83 美分，涨幅 0.54%，触及两年高位。
• 国内市场：郑棉主力合约突破 17000 元/吨，延续震荡偏强格局。
• 供需分析：
  • 需求端：传统消费淡季接近尾声，下游纺企订单有所回暖，但以短单、小单为主，需求持续性尚待观察。
  • 供应端：气候风险回落，新棉生长形势趋于平稳，但新棉上市预期对价格形成压制。
• 操作建议：短期郑棉将在外盘指引下维持偏强震荡走势，建议合约 16500 元/吨多单逐步止盈，保留少量仓位。

苹果市场分析

主要观点

• 价格走势：市场处于新老果交替窗口期，现货成交价格分化严重。
• 供需分析：
  • 供应端：西部嘎啦交易收尾，山东产区嘎啦货量一般，采购商谨慎拿货，多挑拣优质货源。
  • 库存情况：优质富士货源稀缺，劣质货源受嘎啦冲击消化压力增大，果农低价抛售尾货。
  • 需求端：下游需求疲弱，市场缺乏强驱动，短期或以区间震荡为主。
• 操作建议：建议暂时观望，关注早熟果走货情况及新季苹果生长态势。

原木市场分析

主要观点

• 价格走势：外盘报价及海运费维持高位，进口成本支撑期价。
• 供需分析：
  • 供应端：海外采伐受天气影响，国内港口货源结构分化，优质大径材偏紧，普通建筑料供给充足。
  • 需求端：下游仍处传统消费淡季，高温压制加工厂开工，企业多以销定产，暂无集中补库动作。
  • 市场博弈：成本支撑与淡季需求疲弱相互博弈，多空力量相对均衡。
• 操作建议：短期原木期货或延续区间震荡运行，建议关注海外发运节奏、港口库存出库变化及九月备货情况。

关键信息汇总

研究员信息

• 研究员：王子健
• 期货从业资格：F03087965
• 投资咨询资格：Z0019551
• 联系电话：17803978037

免责声明

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