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报告摘要

光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报总结（2025年12月30日）

核心内容

本报告为光大期货研究所发布的铁矿石基差及价差监测日报，涵盖期货合约价差、基差数据及品种价差等信息，旨在为投资者提供铁矿石市场动态分析和操作参考。

期货合约价差

期货合约	今日收盘价（元/吨）	上日收盘价（元/吨）	变化（元/吨）	合约价差	今日价差（元/吨）	上日价差（元/吨）	变化（元/吨）
105	796.5	783.0	+13.5	105-109	+23.0	+22.0	+1.0
109	773.5	761.0	+12.5	109-101	-42.5	-40.5	-2.0
101	816.0	801.5	+14.5	101-105	+19.5	+18.5	+1.0

05-09合约价差：整体呈上升趋势，105合约价格涨幅较大，109合约价格涨幅较小，价差有所扩大。
01-05合约价差：价差下降，表明近期市场对近月合约的追捧有所减弱。

基差数据

基差标的

巴西粉矿：今日基差为63元/吨，较上日下降4元/吨。
澳洲低品粉矿：今日基差为63元/吨，较上日下降4元/吨。
澳洲中品粉矿：今日基差为63元/吨，较上日下降4元/吨。
内矿：今日基差为63元/吨，较上日下降4元/吨。

具体品种基差

品种	今日价格（元/吨）	上日价格（元/吨）	变化（元/吨）	交割成本（元/吨）	今日基差（元/吨）	上日基差（元/吨）	变化（元/吨）
卡粉	892	875	+17.0	851	+54	+49	+5
BRBF	834	827	+7.0	863	+66	+72	-6
纽曼粉	801	794	+7.0	840	+43	+49	-6
PB粉	804	797	+7.0	854	+58	+64	-6
麦克粉	802	795	+7.0	865	+69	+74	-6
罗伊山粉	791	784	+7.0	865	+69	+75	-6
金布巴粉61%	757	750	+7.0	838	+41	+47	-6
FMG混合粉	745	740	+5.0	877	+80	+89	-8
超特粉	680	675	+5.0	899	+103	+111	-8
河钢精粉	951	956	-5.0	916	+119	+138	-19
鞍钢精粉	848	847	+2.0	822	+26	+37	-12
卡拉拉精粉	887	878	+9.0	910	+113	+117	-4
本钢精粉	902	902	0.0	910	+114	+127	-14
IOC6	768	761	+7.0	838	+42	+48	-6
KUMBA	863	856	+7.0	871	+74	+81	-6
乌克兰精粉	882	873	+9.0	860	+63	+66	-4
太钢精粉	890	890	0.0	768	-29	-16	-14
马钢精粉	950	950	0.0	771	-26	-12	-14
五矿标准粉	816	807	+9.0	878	+82	+85	-4
SP10粉	741	734	+7.0	879	+82	+88	-6

基差变化：多数品种基差呈下降趋势，如BRBF、纽曼粉、PB粉等，但部分品种如卡粉、卡拉拉精粉、乌克兰精粉基差上升。
交割成本：多数品种交割成本维持稳定，部分如河钢精粉、鞍钢精粉、太钢精粉等交割成本较低，导致基差出现负值。

品种价差

主要价差

品种价差	今日值（元/吨）	上日值（元/吨）	变化（元/吨）
PB块-PB粉	+78.0	+76.0	+2.0
纽曼块-纽曼粉	+71.0	+69.0	+2.0
卡粉-纽曼粉	+91.0	+81.0	+10.0
卡粉-PB粉	+88.0	+78.0	+10.0
卡粉-金布巴粉	+135.0	+125.0	+10.0
PB粉-麦克粉	+2.0	+2.0	0.0
PB粉-超特粉	+124.0	+122.0	+2.0
PB粉-印粉61%	+58.0	+58.0	0.0
金布巴-超特粉	+77.0	+75.0	+2.0
金布巴-混合粉	+12.0	+10.0	+2.0
卡粉+超特-2*PB粉	-18.0	-22.0	+4.0
迁安精粉-卡粉	-87.0	-104.0	+17.0
迁安球团-迁精粉	+141.0	+136.0	+5.0
迁安精粉-PB粉	+175.0	+182.0	-7.0
PB块-迁安球团	-238.0	-242.0	+4.0

块粉价差：整体呈上升趋势，PB块-PB粉价差扩大，纽曼块-纽曼粉价差也有所上升。
高中品粉矿价差：卡粉与PB粉价差显著，反映高品位矿石相对于中低品位矿石的溢价。
中低品位粉矿价差：卡粉与超特粉价差扩大，表明市场对高品位矿石的偏好仍在持续。

交割品牌调整

自2025年12月2日起，铁矿石主力合约为12205合约。
新增可交割品牌包括：太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉，其品牌升贴水均为0元/吨。
品牌升贴水调整：
- PB粉、BRBF、卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨。
- 其余可交割品牌升贴水为0元/吨。
X值动态调整：X值根据最近交割月份合约的结算价确定，目前X值为1.5元/吨。

研究团队介绍

邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有丰富的现货贸易和研究咨询经验。
张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，曾多次荣获郑商所动力煤高级分析师。
柳浠：黑色研究员，擅长基于产业链数据的基本面供需分析。
张春杰：黑色研究员，通过CFA二级考试，具备金融理论与产业操作结合的经验。

联系方式

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