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风电行业周报（20260126-20260130）总结

核心内容概述

本周（2026年1月26日至1月30日）风电设备（申万）指数表现疲软，跌幅达5.23%，显著跑输沪深300指数（+0.08%）。电力设备二级行业指数普遍下跌，其中光伏设备（-6.19%）和电机II（-7.92%）跌幅最大。尽管整体市场表现不佳，但部分风电设备企业仍表现突出，如飞沃科技、明阳智能、天顺风能等涨幅居前，而湘电股份、金风科技等则跌幅明显。

主要观点

• 行业整体表现：风电设备行业指数本周下跌5.23%，低于市场平均水平，显示行业面临一定压力。
• 短期因素：风机价格企稳回升、陆上风电装机加速以及海上风电政策催化，为行业短期带来支撑。
• 长期趋势：深远海技术突破和全球化出海增量将推动风电行业长期发展，建议关注具有海外订单弹性的企业。
• 投资建议：建议投资者关注盈利修复弹性最大的整机龙头企业，以及海风产业链核心标的，中长期布局深远海与海外订单弹性标的。

关键信息

原材料价格波动

• 铁矿石期货收盘价为791.5元/吨，环比下降3.5元/吨；
• 铸造生铁价格为3040元/吨，环比持平；
• 中厚板价格为3346元/吨，环比下降2元/吨；
• 铜现货价格为13369.5美元/吨，环比上升3.5%；
• 铝现货价格为3110美元/吨，环比下降2.0%；
• 环氧树脂价格为13666.67元/吨，环比持平。

招标情况

• 2025年一季度国内公开招标风电机组容量为28.6GW，同比增加22.7%；
• 2025年第三季度3MW风机公开投标均价为1610元/KW，同比上升9.2%。

行业事件

1. 广东省推动海洋经济高质量发展

   • 提出大力发展海上风电，推进省管海域项目规模化开发；
   • 推广深远海大容量抗台风机组、远距离柔性直流输电、漂浮式海上风电机组等新技术；
   • 推动海上风电与海洋牧场、海水制氢、观光旅游等结合，实现海域立体空间利用；
   • 支持建设海上综合能源平台及能源岛。

2. 海南省2026年重大海上风电项目公布

   • 2026年安排6个风电项目，其中5个为海上风电项目，1个为陆上风电项目；
   • 项目包括海南东方CZ8场址50万千瓦海上风电、东方深远海海上风电试点等；
   • 投资总额达460亿元，推动行业规模化发展。

3. 山东乳山推动海上风电开工

   • 2026年计划推动160万千瓦海上风电项目开工；
   • 项目涵盖半岛南2号、16号等场址，推动绿色低碳试点和分布式风电并网；
   • 投资规模达200亿元，形成完整的风电装备产业链条；
   • 加强电力设施升级，推进新能源送出工程，提升区域新能源接入能力。

风险提示

1. 原材料价格波动：铁矿石、铜、铝等原材料价格波动可能影响企业成本和利润。
2. 项目开工不及预期：海上风电项目开工进度若低于预期，将对行业增长造成压力。
3. 贸易冲突加剧：国际贸易环境变化可能影响企业出口业务及海外订单获取。

投资评级定义

总结

本周风电设备行业指数表现不佳，但行业仍具备长期发展动力，受益于深远海技术突破与全球化出海趋势。短期来看，风机价格企稳、陆上风电装机加速以及海上风电政策支持将提供一定支撑。建议关注盈利修复弹性大的整机企业及海风产业链核心标的，同时需警惕原材料价格波动、项目开工不及预期及贸易冲突等风险。