20131216-华泰证券-每日基金资讯_货币基金收益与规模齐飞_13页_1mb

基金市场动态总结（2013年12月16日）

核心内容概述

本报告总结了2013年12月16日基金市场的主要动态，包括货币基金、债券基金、股票基金及分级基金的表现，以及市场对国企改革、新型城镇化等主题的投资预期。

主要观点

• 货币基金：货币基金收益上升，发行进入密集期，12月以来已有12只货币基金发行。部分货币基金的7日年化收益率超过6%，甚至有基金公司计划推出年化收益率高达8%的产品。
• 债券基金：11月债券基金整体规模萎缩超两成，主要受到债市持续调整的影响。部分基金投资存款比例上升至80%-90%，而去年仅为50%-60%。
• 股票基金：基金重仓股中，有227只预计全年业绩增长，但其中16只股价下跌。部分股票分级基金B类份额的溢价率较高，存在价格回落风险。
• 分级基金：股票分级基金B类份额的溢价率与融资效率密切相关。部分基金的折溢价率偏离正常范围，需警惕套利机会及价格波动风险。
• 市场展望：国企改革与新型城镇化成为未来投资重点，预计会出现类似自贸区的区域轮动机会。同时，市场对蓝筹股和券商股的波段机会保持关注。
• 基金公司动态：11月基金管理公司增至89家，新增基金销售机构和支付结算机构，基金市场持续扩容。

关键信息

货币基金

• 收益提升：近期多只货币基金的7日年化收益率超过6%，部分基金甚至接近8%。
• 发行密集：12月以来已有12只货币基金发行，基金公司集中发行以冲刺年底规模。
• 投资结构变化：今年年底货币基金投资存款比例为80%-90%，远高于去年的50%-60%。

债券基金

• 规模缩水：11月债基遭遇净赎回43.11亿份，规模缩水87.19亿元，整体缩水22.30%。
• 债市调整影响：债基遇冷主要受债市持续调整影响。

股票基金

• 业绩预喜：227只基金重仓股预计全年业绩增长，占可比重仓股的74%。
• 股价波动：30只业绩倍增股中，16只股价下跌，跑输上证指数。
• 分级基金表现：股票分级基金B类份额溢价率较高，部分基金折溢价率偏离正常范围。

分级基金

• B类份额溢价率：部分股票分级基金B类份额溢价率高于理论值，需警惕价格回落。
• 融资效率：B类份额的融资效率与溢价率密切相关，融资效率高意味着溢价率可能更合理。
• A类份额折价率：部分基金A类份额存在较大折价率，可能存在套利机会。

市场动态

• 基金公司扩容：11月基金管理公司增至89家，新增39只基金。
• 投资建议：建议投资者关注蓝筹股，适当降低中小市值股票持仓，减少IPO冲击。

投资策略

• 投资重点：国企改革、新型城镇化是未来一段时间的投资重点。
• 优先股投资：中小投资者可通过基金产品、信托产品、银行理财产品等方式间接投资优先股。

市场指数与基金快览

• 上证基指：上周收跌1.32%，深证基指涨0.68%。
• LOF与ETF：LOF基金价格指数周涨0.10%，ETF基金价格指数周跌0.82%。
• 基金表现：开放式基金中，表现较好的有中邮战略新兴产业、浦银安盛价值成长等，表现较差的有华夏上证能源ETF、博时自然资源ETF等。

分级基金数据

• 股票分级B份额：如国泰国证房地产B、建信进取等，溢价率和折溢价率存在较大波动。
• 债券分级B份额：如富国汇利B、大成景丰分级B等，折溢价率与杠杆倍数密切相关。

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评级说明

• 行业评级：基于6个月内行业涨跌幅与沪深300指数比较，分为增持、中性、减持。
• 公司评级：基于6个月内公司涨跌幅与沪深300指数比较，分为买入、增持、中性、减持、卖出。

联系信息

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• 杨光：联系人，电话025-51863370，邮箱yangguang@mail.htsc.com.cn