20250203-国盛证券-固定收益点评_春节期间的关注点_7页_703kb

固定收益市场点评

春节经济数据表现

1. 电影票房：截至2月2日，春节档总票房超过67亿元，预计总票房将达893亿元，创新高。
2. 人员流动：春节期间全国日均客运量达27943万人，同比增长60%；铁路、民航、公路等客运量均有提升。
3. 房地产成交：30大中城市商品房销售面积上升，返乡置业热度回升，但行业仍需政策支持以企稳回暖。

国际贸易与政策风险

1. 特朗普关税政策：2月1日，美国对加、墨两国征收25%关税，对中国征收10%，需关注持续时间和商品豁免情况，中方可能采取反制。
2. 美联储政策：维持利率目标区间4.25%-4.5%，会议声明略偏鹰派，但仍强调通胀回归目标。
3. 海外利率分化：美债利率上行，欧洲央行降息，日本央行保持宽松，美元指数强势，人民币震荡贬值。

市场动态与节后展望

1. A股表现波动：美股在节前受中国AI公司冲击下跌，但随后企稳；春节后债市预期回暖，哑铃策略更优，10年国债收益率有望进一步下行。
2. 避险资产表现：黄金价格因政策不确定性上涨，国际气油价波动明显。

风险提示

包括货币政策、金融监管、海外衰退等不确定性因素，及测算误差风险。

研究信息

摘要包含图表数据及历史经验分析，强调节后资金面回暖及曲线牛陡行情。